致远装备IPO上会：实控人曾陷债务纠纷而无力还款

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　　牛眼IPO | 致远装备IPO上会：实控人曾陷债务纠纷而无力还款 报告期现巨额资金拆借

　　原创 每经记者

　　在油价暴跌、诸多大客户向新能源转型的背景下，业务较为单一的车载LNG（液化天然气）供气系统生产商——长春致远新能源装备股份有限公司（以下简称致远装备）拟IPO募资扩产。11月11日，公司将接受审核。

　　致远装备实控人为张远家族，张远家族合计持有公司97%的表决权。近年来，致远装备频频与张远旗下长春市汇锋汽车齿轮有限公司（以下简称长春汇锋）发生大规模资金拆借。2018年双方的资金拆借达到4.58亿元，超过了同期公司的总营收额（4.11亿元）。

　　另一边，2015年以来，张远父子因债权纠纷多次被长春市中小企业信用担保有限公司（现长春市中小企业融资担保有限公司，以下简称长春中小担保公司）申请强制执行。直到2019年底张远等才履行全部给付义务，强制执行完毕，宣告结案。

　　图片来源：致远装备招股书（上会稿）截图

　　实控人曾多次被申请强制执行

　　谁能想到一家拟上市公司董事长、实控人曾因债权纠纷，多次遭申请强制执行？

　　这家拟IPO公司便是致远装备，该公司董事长为张远。

　　2015年12月底，榆树市法院公布了一份执行裁定书，长春中小担保公司申请执行长春汇锋（当时还是股份公司）、张远、张一弛（金麒麟分析师）（张远的儿子）等公证债权文书一案，因被执行人无可供执行财产，无履行还款能力，故而裁定中止执行。

　　长春汇锋为致远装备的控股股东，目前直接持有公司69.4%的股权。而张远持有长春汇锋95%的股权，张远之妻王然持有剩余5%的股权。

　　2016年长春汇锋、张远、张一弛等再度因借款合同纠纷，被长春中小担保公司申请强制执行。根据当年10月长春市二道区法院公布的一份执行裁定书，因与长春中小担保公司的借款合同纠纷，张远等被申请强制执行。但是，“在执行过程中，经房地产管理部门、车辆管理所、金融机构等查询，均未发现被执行人有其他财产可供执行。本院认为，目前被执行人暂无其他财产可供执行，故无法继续执行”。

　　图片来源：裁判文书网截图

　　长春中小担保公司成立于1999年，是长春市政府出资设立的政府性融资担保机构。长春中小担保公司两次申请强制执行，但被执行人都没有其他财产可供执行。无论是张远还是长春汇锋，旗下都有大量资产，比如致远装备。

　　从财报上看，近年来致远装备业绩增长不错。2017年~2019年，致远装备营收分别为2.51亿元、4.11亿元和7.97亿元，同期归母净利润分别为2880多万元、4350多万和1.32亿元。今年上半年，二者又实现了75.26%、90.08%的同比增速。

　　虽然致远装备发展不错，但直到去年底张远父子才拿掉被执行人的“标签”。2018年8月，长春市二道区法院称，张远等自动履行给付义务，借款合同纠纷强制执行一案结案。一年多后，2019年12月底吉林省榆树市法院宣布，张远等人已履行全部给付义务，执行金额为2300万元，本案已执行完毕，现已结案。

　　图片来源：裁判文书网截图

　　在实控人拿掉被执行人的“标签”后，2020年1月致远装备开始接受长江证券的IPO辅导，开启IPO征程。

　　“肯定是为了上市。”一位接近资本市场人士向《每日经济新闻》记者分析称，如果不是为了上市，实控人不一定会如此爽快地还款。

　　频频与实控人方面拆借 规模一度超总营收

　　张远父子还款的资金来源为何？目前尚不得而知。不过，近年来致远装备频频与张远旗下的公司发生资金拆借，且规模一度超过公司总营收。

　　2018年，致远装备向长春汇锋拆出资金4.58亿元，而当年致远装备的总营收也不过4.11亿元。如上文所述，彼时长春汇锋与张远父子还曾一起被列为被执行人。2018年长春汇锋归还了致远装备3亿元，但截至当年末仍有约1.48亿元未还。

　　2019年，致远装备又向长春汇锋拆出资金4.68亿元，加上此前未还的1.48亿元，总金额超过6亿元，为公司一年净利润的数倍。不过，后来长春汇锋把这笔钱都归还了。

　　致远装备称，与长春汇锋间拆借的资金主要用于采购原材料和生产设备、支付职工薪酬、支付其他经营费用、偿还借款、支付关联方往来款和支付股利款等。

　　图片来源：致远装备招股书（上会稿）截图

　　张远父子被列为被执行人多年，去年底才得以解决。“关键是怎么解决的？”一位资本市场人士认为，这需要致远装备向外界说清楚。此外，该人士还对相关方的流动性持有疑问，毕竟此事“耗了这么多年”。

　　一方面，致远装备实控人曾陷入债务纠纷，被法院多次强制执行；另一方面张远家族又对致远装备享有很大的控制权，透过旗下公司，频频与致远装备发生规模极大的关联资金往来，这种情况应该引起外界重视。

　　致远装备主要客户包括一汽解放、成都大运、上汽红岩、济宁重汽等。2018年来，公司90%以上的业务来自车载LNG供气系统，这些产品主要用在重卡车企的LNG车型上。相较于柴油重卡，LNG重卡的优势在于更清洁，也受到国家鼓励。另外，相比于柴油，天然气的价格也更经济。

　　不过，疫情冲击下，国际油价下滑，这让LNG重卡的经济型优势减少。另外，近年来全球汽车工业都在向新能源领域转型，在重卡领域，近年来也涌现出纯电动、油电混合动力、氢燃料电池等技术路线，这都蚕食着LNG重卡的市场份额。未来，业务集中于LNG领域，业务较为单一的致远装备或面临风险。

　　目前，致远装备多位前五大客户都陷入亏损状态。2019年致远装备第二和第五大客户分别为成都大运和江铃重汽。去年成都大运亏损约2712万元，江铃重汽则在2017年~2019年分别亏损2.2亿元、3.48亿元和3.04亿元。

　　针对致远装备IPO事宜，11月10日，《每日经济新闻》记者致电致远装备，但未获置评。

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