有色金属板块大涨：铜铝引领行情 锂镍钴有望随后

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　　近期多种有色金属价格涨幅明显，周一早盘无论是期货还是股票，均受市场资金追捧。

　　沪铜主力合约早盘开盘几分钟便大幅拉升3%以上。并且多种金属期货飘红，沪银3.12%、沪锌涨幅1.55%、沪镍1.4%、沪锡1.14%等。

　　股票方面，上周申万有色金属指数上涨2.06%，除黄金外所有子板块均上涨，涨幅居前板块为铝、稀有金属、稀土等。今日，有色板块早盘更是大涨5%左右。

　　截止今日早盘收盘，有色板块个股，怡球资源（维权）、云铝股份、西部材料、华峰铝业等9只股票涨停，明泰铝业、云南铜业、和胜股份逼近涨停。申万有色金属指数的个股几乎全线飘红，该指数包含个股公121只，翻绿仅6只，其他均呈现不同程度的上涨。

　　价格方面，上周铝价继近期强势突破1.5万元/吨后大涨至1.564万元/吨，创三年以来新高。其中，LME价：铜、铝、铅、锌、锡和镍分别上涨0.8%、1.8%、4.1%、0.1%、0.2%和3.9%。

　　根据中国有色金属工业协会最新数据，7月以来，铜、铝、铅、锌基本金属价格保持高位运行，超过疫情前水平。三季度有色企业信心指数为50.1，较二季度回升1个百分点。且产品售价、企业盈利水平、企业经营环境等分项指数较二季度有较大提升。

　　有色金属的价格上涨主要是两方面：

　　首先，宽松的货币政策和财政政策，预计经济回暖。中国银河最新研报显示，为应对疫情对经济的冲击，各国可能会祭出新一轮政策刺激措施。其中，市场对欧洲央行在四季度加码量化宽松的预期加强。美国新一轮财政刺激计划有望推出，美联储为配合财政刺激计划进一步宽松货币政策的预期也将加强。

　　其次是国内经济复苏逐渐常态化，行业复苏带动需求旺盛。

　　电子、汽车下游等需求端恢复明显。数据显示，10月，汽车产销分别完成255.2万辆和257.3万辆，环比分别增长0.9%和0.1%，同比分别增长11.0%和12.5%。截至本月，汽车产销已连续7个月呈现增长，其中销量已连续六个月增速保持在10%以上，并且电缆、交通、电子端需求同样恢复明显。强需求叠加当前较低库存，带动铜铝锌价持续上涨。

　　中信证券指出，在经济复苏、温和通胀、库存周期等因素共振下，有色金属价格具备向上持续动力。有色金属板块公司估值仍处于历史中枢以下，伴随盈利逐季抬升，“低估值”“顺周期”龙头具备持续上行动力。

　　此外，锂镍钴价格也有价格上涨的趋势。上周锂价格：锂精矿报价涨1.3%至393美元/吨；电池级碳酸锂报价涨3.6%至4.3万元/吨，其他无变化。钴价格：粗制氢氧化钴计价系数涨0.3%、无锡电钴跌0.8%和现货电钴跌0.7%和钴粉跌0.7%，其他无变化。

　　日前发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，鼓励企业提高锂、镍、钴等关键资源的保障能力，并且10月我国新能源汽车生产/销售16.7/16.0万辆，环比+19.6%/+13.9%，同比+69.7%/+105%，继续保持高速增长。2020年1-10月累计生产/销售91.4/90.1万辆，同比-9.2%/-7.1%，降幅进一步缩窄。

　　锂钴价格处于历史底部附近，低价格叠加政策、需求端利好是近期产品价格及板块上涨的重要原因。

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