债券基金竟然也能周跌10%！华泰资金系列债基踩雷

　　敢相信？债券基金竟然也能周跌10%！

　　文章来源：小波思基；作者：bo姐。工作很忙碌，外部平台不常更新内容，大号V信那里，喜欢bo姐文章的朋友，可以搜哈关注~

　　导读：这个月，债券市场连爆大雷。更有两只债券基金，一番操作猛如虎后，竟然一周亏了10%，让人提心吊胆！照理说，债券基金风险不高，怎么变得这么骚气？

　　1，

　　雷了个外焦里嫩

　　我们先简单回顾下，市场发生了啥。

　　大家知道，债券基金，主要投资于债券。基金的净值涨跌，主要依赖于基金投资买入的债券组合。

　　当基金所投资的债券，出现了爆雷、价格大跌，基金净值暴跌就在所难免了。

　　恰好，最近债券市场，发生了几件代表性的炸锅事件。

　　打头阵的，是11月11日永城煤电控股集团发的公告。它明明白白发行的债券，现在说没钱还你，

　　很快，不到一两天的样子吧，又发生了更具有冲击性的信仰危机。

　　上学的时候，我们都考虑过一个哲学问题：我高考之后，是考清华还是考北大？虽然事后才发现，自己YY的太多了。

　　但是，大家还是有清华、北大情缘的。一些名头挂着清华、北大牌子的，大家心里欢喜、很信任。

　　不过北大和清华的校办企业：清华紫光、北大方正，两兄弟就这么雷了，爆发债务危机。

　　以16清控02为例，债券价格暴跌。

　　连跳坑都手拉手一起跳，真是好基友啊。

　　永煤国企爆雷、清华紫光北大方正名企爆雷，还有杂七杂八的咸鱼爆雷，加上之前华晨汽车爆雷，这些骚操作，让信用债市场顿时风声鹤唳，引起很大的恐慌。

　　也连带着，不少债券基金净值大跌！

　　同花顺iFind数据显示，有29只（A、C类分开计算）债基，上周净值跌幅超过2%。

　　其中，最辣手摧花的，是华泰紫金丰益中短债发起A和C，跌幅均超10%。

　　刚上车的网友，气哭了，吓懵了。。。

　　2，

　　4个债基配置看法

　　对于债券市场信用债暴跌所引起的行业恐慌，以及谈债色变，我们该怎么看呢？

　　bo姐整理了4个债基配置看法，一起来瞅瞅：

　　第一，买入时别只看一只产品。

　　这次债券基金爆雷，其实挺惨烈的，尤其是对华泰资管旗下的公募产品。

　　bo姐就简单数了一下，好家伙，跌幅排行榜前10名里，华泰资管的占了7家。

　　这就给我们敲了一个警钟：即便是债券基金，我们在投资时，也要适当分散下，构建个基金组合。如果是资金较多的小伙伴，更要注意多买几只，做分散投资。

　　这样，出现风险事件了，可以分散风险，不至于被雷的外焦里嫩。

　　第二，不能因为债券市场短期爆雷，就彻底否定债券基金的配置价值。

　　bo姐有接触到一些小伙伴，面对债市大跌，有的失去理性，想把债基赎回，一股脑买入股票基金；有的则伤心透顶，从此对债基望而却步。这几种投资态度，肯定是不合理的。

　　首先，债市长期回报不俗。

　　我们都知道，股市有一定牛熊周期。尤其是大A股，牛熊周期很强烈也很疯狂。但对于债券市场，大家就有一定认知偏差了。

　　实际上，债券市场，也有牛熊周期。虽然债券产品的牛熊周期波动小很多，但毕竟涉及牛熊周期。

　　跨越债市牛熊、各种爆雷，回报是不错的。

　　如果你总是在行情热点时去买入，在市场低潮时灰心割肉，那bo姐没得说，您是当之无愧的韭菜。

　　其次，债类资产可以作为稳定铆。债券和股票的表现，往往相关性不高，甚至负相关。

　　拉长时间线，下面图片是各种债类指数（中证中高信用债、中证国债、中证长期国债、中证短期国债）近3年和沪深300指数走势对比。

　　这样，在我们长期资产配置中，把债券和股票进行搭配，能够起到降低波动、严控回撤的重要作用。

　　第三，买什么样的债券基金？

　　另一个比较重要的点，在于我们应该买什么样的债券基金。

　　总结往期踩雷事件、净值大幅暴跌等案例，会发现三个惊人的现象：

　　爆雷基金，成立时间相对较短；

　　基金经理的从业年限、管理基金年限，相对不足；

　　背后基金公司，也相对小众。

　　比如，这次华泰资管旗下的债券基金密集踩雷，就具有这样的特征。

　　产品成立时间特别短；基金经理在管理上，投资管理经验不太足；背后公司的投研实力，也较弱，估计整体团队对信用风险的评估有很大问题，人手、经验都不足。

　　这样，我们以后选择债券基金时候，就可以给自己定一些标准：比如要求买的纯债基金，基金成立时间在3年以上；基金经理的从业经验，不低于5年；尽可能买头部基金公司的产品。

　　第四，买固收+策略基金产品，多元收益。

　　未来，投资理财会更加风险化、净值化变动，需要我们承担一定的风险和波动。

　　既然都是承受风险、承受波动，为啥不在风险波动不大的前提下，切换到固收+策略的基金产品？

　　纯债基金，平均下来，一年收益4到5个点，很难跑赢真实的通胀。

　　如果是手里几百万，几千万，保值需求为主，那可以配置下。

　　资金量较少，要想办法增值，做些尽可能打开上限的投资，配置权益类基金为主。10万元，一年下来赚个4000、5000，意义真的不大。而权益类基金，想象力大得多。当然，风险也大，但资金小，本身风险承受就更高一些。怎么说来着，输了下海干活~

　　然后，“固收+”基金守住阵地，收益一般不会太高，但在稳健的同时，能带来不错回报，长期看也能实现资产增值。

　　固收+策略，配置优质债券资产，在力争获取稳健收益的基础上，寻找权益市场中较好的投资机会。还能在不同经济周期和市场环境下，通过资产配置的变化来降低波动，控制回撤。

　　在债类产品业绩榜上，长期业绩比较能打的，上榜的不少是固收+策略的实践者。说明有仓位投资股票的债基，收益确实比普普通通的纯债更“美丽”。

　　比如，2017年是股强债弱，2018年是债强股弱。再比如今年，刚开始是债强股弱，后来股强债弱。

　　这样，基金对债券、股票的配置，本身就可以适当熨平净值波动。长期来看，权益资产回报会高于债类资产，在进攻性上可以开拓一下收益，且回撤有限。

　　债市资产，好比说是面条，基础的、打底的。但你不能只吃面条吧？需要配点鲜肉、虾米、蔬菜。

　　这样，才是一碗有滋有味的好面！从近5年来看，Wind数据显示，截至2020年6月30日，偏债混合型基金2014年以来收益率为76.50%，波动率仅5.30%。

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