退市新规倒逼股市优胜劣汰(2)

　　当前，退市新规的威慑力和市场认可度已经有所彰显。记者注意到，新规发布以来，A股市场中的ST等绩差股经历了一波下跌。根据同花顺数据显示，截至5月20日，沪深两市共有213家风险警示公司，到当日收盘，213家风险警示公司中有136家出现下跌，占比逾六成。另外，截至5月20日收盘，沪深两市股价低于2元的公司已达70家。

　　“退市制度是为了畅通市场的出口，让好公司替代坏公司，优币取代劣币。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林认为，随着新的退市制度逐渐常态化，企业的持续经营能力将面临更大考验，一些经营不善、常年亏损的上市公司将更快“现形”，空壳公司、僵尸企业的出清速度也必将加快。

　　强化投资者保护

　　基于上半年股市的情况，市场人士预计，接下来退市公司数量会出现明显增多。

　　“由于退市新规的实施，存量问题公司会得到有效清理，今年退市家数会显著上升。”田利辉表示，不过，未来的退市公司数量不会出现持续增加，反而随着存量上市公司质量的优化和退市文化的形成，可能会较今年有所下降。

　　盘和林认为，虽然目前退市公司数量较往年有所增加，但相比于国际一些成熟资本市场仍显不足；未来还可以从降低上市公司财务造假退市门槛等方面进一步优化退市规则，促进上市公司优胜劣汰，加快资本市场的新陈代谢。

　　在退市公司逐渐增多的背景下，投资者的投资理念也需要作出改变。以往一些投资者为获得高回报，热衷于炒新、炒小、炒差，以高风险博取高收益。

　　对此，田利辉认为，倘若个别投资者仍然热衷于“博傻”游戏，试图在劣质公司中赌一把，那么出现高额损失的概率会显著增大。面对当前ST股退市增多的现状，投资者应该聚焦优质公司或潜力公司，关注基本面，要坚持稳健增长、价值投资，通过参与资源配置获得应有回报。

　　当然，上市公司退市也不能一退了之，还需完善退市后相关配套制度，加强投资者权益保护。

　　杨德龙建议，一方面，相关部门应引导普通投资者摒弃投机思维，保持理性、远离炒作，树立正确的投资理念；另一方面，对于一些恶意、随意主动退市，侵害中小投资者权益的行为，应加强监管，依法进行严厉打击，保障主动退市的正当性和规范性。

　　“倘若退市是由于上市公司欺诈造假，那么应该继续推动代表人集体诉讼制度的落地，让被骗的投资者获得应有的补偿。还可以进一步细分退市情形，完善转板制度，为还有发展前景，但因绩效、规模等问题退市的企业提供回旋余地。”田利辉表示。

(责编：赵超、吕骞)