首批券商白名单出炉倒逼行业风控合规升级

“白名单是基于公司治理、合规风控有效性评价产生，预计对券商加强公司治理、落实合规风控主体责任发挥正向激励作用，倒逼证券行业整体健康发展。”

近日，证监会公布首批证券公司白名单，中信证券等29家证券公司拿到“入场券”，引发持续热议。

规模大小、行业评级并不是此次入选白名单的决定因素，部分知名大型券商或因近期风控不合要求未能入选，部分规模较小但合规风控良好的券商亦有入围。白名单出炉后迅速在行业刷屏，逾20家券商非银分析师扎堆分析解读。

根据监管要求，开展创新试点业务的公司须从白名单中产生。分析人士预计，白名单对基金投顾业务申请或影响不大。而白名单自此进入历史舞台，将直接促使各家券商更加注重提升合规风控水平，这也与注册制背景之下对券商风控要求提高相契合，长期将促进证券行业高质量发展。

首批29家获入场券

据了解，证监会公布的首批证券公司白名单，主要针对证券公司合规风控情况。首批入选券商家数为29家，头部及中小券商皆有入围。

对于入选白名单的券商而言，主要可以享受部分业务手续简化的权利，还有简化部分监管意见书出具流程，不再按既往程序征求派出机构、沪深交易所意见，确认符合法定条件后直接出具监管意见书。这意味着进入白名单的券商在上市和融资方面将更加快速便利。

对于这一券商分类评价的进阶版，大型券商基本入选。但记者注意到，海通证券、广发证券等知名券商未出现在“白名单”上，业界认为多是由于近年来频频涉及业务违规受处罚所致。

中信建投证券分析师赵然认为，证券公司白名单的设置，体现了证监会“不干预”的理念，有利于加强市场在资源配置中的决定性作用，实现分类监管、差异化监管，扶优限劣，为优质证券公司创新发展打开空间。

国泰君安证券非银分析师刘欣琦表示，进入白名单的券商，将会在业务流程、监督管理方面获得诸多便利，将降低证券公司报送成本，提高与监管机构沟通效能，促进行业机构更好发展。

规模大小、行业评级均不是此次白名单的决定因素，部分规模较小但合规风控良好的券商亦有入围。2020年获得AA评级的15家券商有14家入选；32家获得A评级的券商有12家入选；其余入选的3家券商也获得BBB评级。

基金投顾影响或有限

后续证监会将根据证券公司合规风控情况对白名单持续动态调整，逐月公布名单，将符合条件的公司及时纳入，不符合条件的公司及时调出。这意味着，已经拿到“入场券”的券商并非高枕无忧，未进入白名单的依然还有机会入围。

至于白名单与分类评价的区别，华西证券非银分析师认为，二者相关度较高，但又有差异，白名单更注重公司治理与合规风控，同时更加及时反映风险事件。同时，二者更新频率不同，分类评价为年度评选，白名单为月度更新。

其中，令行业较为热议的一点是，根据监管要求，开展创新试点业务的公司须从白名单中产生。白名单之外的券商发展，是否会受到影响？

基金投顾业务作为券商一项创新试点业务，首批试点资格开放给7家券商：国泰君安、申万宏源、中金公司、中信建投、银河证券、华泰证券、国联证券。除了国联证券，其余券商均在此次白名单之列。

目前第二批基金投顾资格申请也已进入答辩阶段。据不完全统计，首批入选白名单的29家券商中，申请第二批投顾试点的券商至少有7家，包括中信证券、招商证券、国信证券、光大证券、安信证券、国金证券、平安证券。

粤开证券研究院副院长康崇利在接受《国际金融报》记者采访时表示，白名单对基金投顾业务申请预计影响不大。其一，目前第二批申请基金投顾试点的券商正在答辩进行中，已有数十家券商启动申请流程，由于部分券商基金投顾业务申请较早，对新规适用性还有待明确。其二，基金投顾业务主要考验证券公司的投资研究和客户营销能力，是目前券商财富管理转型的重要抓手，预计监管层将在合规基础上大力推进基金投顾业务开展，促进行业转型高质量发展。

倒逼行业合规高质发展