资管行业乘势而上有序转型(2)

为推动理财公司高质量发展，成家军建议，一方面在业务运行拓展、风险防控方面，要建立健全与母行的风险隔离机制。另一方面在系统运维、客户服务、渠道管理方面，要建立健全与母行的规范合作机制。目前监管部门正在抓紧研究制定加强理财公司内控机制建设的相关规定，目的就是要进一步提高内控管理水平，健全机制建设，保证理财业务合规开展。

随着资管新规全面实施，银行理财迈入净值化时代。银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》显示，截至2021年底，银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%。产品净值化转型非常显著，净值型理财产品余额26.96万亿元，占比92.97%，较资管新规发布前增加23.89万亿元。绝大部分银行已经如期完成存量整改的任务，保本理财不合规的短期理财产品实现了“清零”。

杨凯生表示，资管行业只有进一步牢固树立风险意识和加强自身合规文化建设，增强合规经营的内生动力，主动加强信用风险、市场风险、流动性风险和操作风险方面的全方位管控，真正看好、管好老百姓的钱袋子，自身才能获得可持续发展的机会和动力。

进一步拓宽投资渠道

近年来，资管行业在整个金融市场中的重要性越来越突出。随着利率市场化和资本市场的完善与发展，居民对财富管理的需求被进一步激活。市场需求在转型，资管行业能不能适应这样的转型？

中国证监会原副主席屠光绍表示，推动资管行业高质量发展，要在市场需求、经营模式等方面做好有序转型。资管行业不是独立存在的，资管行业的发展要满足市场需求，同时要提高自身的能力，自身要转型。“市场需求转型是资管行业高质量发展的核心动力。简言之，就是是否满足市场对资管行业的需求，满足得越好，资管行业的发展越有基础，高质量发展越有支撑。”

具体从居民财富结构、理财方式主体等方面转型来看，屠光绍表示，以前分析的是储蓄到非储蓄、实物资产到金融资产。实物资产房地产在相当程度上充当或扮演了金融投资的功能。现在房地产依然非常重要，但要回到正常状态。所以居民财富结构就会从实物资产向金融资产转型、由单一配置向多元配置转型。此外，理财方式主体的转型对资管机构投资人也是重要的动力。个人理财随着市场变化和产品的丰富，包括金融科技的运用，越来越多的个人投资人逐步转向机构投资人，这样的转型对于资产管理机构而言是巨大的市场需求。

经营模式转型是资管行业高质量发展的主要内容。屠光绍建议，一是从卖方代销向买方投顾转型。当然包括智能投顾，整体来说就是以客户为中心，从过去卖方市场转向买方市场，这是满足市场需求最核心内容。二是从同质化经营向差异化经营转型。向差异化转型涉及政策监管、整个资管机构定位，这个过程中数字金融会为行业提供非常重要的支持。

展望资管行业未来的发展，尚福林表示，在资管新规的规范下，产品估值方法、信息披露等都发生了重大调整。下一步，仍然需要进一步拓宽投资渠道，搭建覆盖全生命周期匹配不同风险偏好的产品体系，探索发展私募股权基金、资产证券化、海外投资、家族信托等产品和配置组合。整合商业银行、证券公司、基金公司、信托公司等专业投资机构有利的资源，开发一些跨资产品种、跨市场的产品，满足投资者日益凸显的综合金融服务需求。

(责编：罗知之、陈键)