科创板重塑资本市场生态(2)

　　从市场结构来看，Wind统计数据显示，科创板上市公司家数当前已占到A股公司总家数的9.02%，总市值则占A股市场总市值的6.57%。与此同时，上证主板的上市公司家数占比从2018年的54%下降至目前的34%，总市值占比则从2018年的74%下降至目前的51%。从上市公司的结构来看，A股市场正在从过去传统企业占据绝对主导逐渐转向科技企业占比不断上升，更能够反映中国经济结构的变化和高质量发展的进程。

　　从市场的退出机制来看，科创板开市三年来，A股市场常态化退市机制逐渐形成。Wind统计数据显示，自科创板开市以来，短短三年时间，A股市场摘牌企业的数量已经达到了85家，这一数量已经接近A股市场自1999年以来摘牌公司数量的一半，资本市场优胜劣汰的环境正在加速形成。

　　从新股发行来看，市场化的新股发行承销机制已经建立起来。新股发行常态化下，新股破发也逐渐常见，目前科创板破发比例为27%。这在一定程度上反映了注册制下将选择权交给市场，一二级市场价格制约机制逐步发挥作用。同时，新股破发也有利于发行阶段、甚至投融资阶段理性定价，促进资本市场整体估值回归理性。另一方面，市场对不同行业、不同公司价值判断弹性更高，估值分化明显。

　　从二级市场的估值体系来看，科创板市场估值也呈现优质优价、龙头溢价的特征，市场分化明显。具备科技实力的大市值公司更获市场认可，截至2022年6月底，超200亿元市值公司平均涨幅245.52%，市盈率中位数为60倍；市值小于30亿元的小公司平均涨幅16.58%，市盈率中位数为32倍。

　　与此同时，科创板投资者结构持续优化，国际化程度进一步提升。专业投资人（专业机构投资者和持有市值金额超1000万元的个人投资者）占比逐渐提升。2019年12月底，科创板市场专业投资人交易额占比为29.83%，持股市值占比43.3%。目前，专业投资人交易占比升至64.24%，持股占比达80.32%。截至2022年6月底，科创板股票中，有58只进入沪股通标的。目前境外投资者持有科创板流通市值持仓金额超过1000亿元，占比近5%。（记者 吴黎华 李静）

(责编：赵竹青、陈键)