全球独角兽企业发展的新趋势(2)

新冠肺炎疫情、产业变革、资本市场等因素导致全球独角兽企业500强的竞争格局发生改变。2021年全球独角兽企业500强中有152家企业被替换（同比增加12.8%），更新率达到30.4%。86家企业被淘汰出局（同比増长274%）。而66家全球500强独角兽企业成功登陆了资本市场（同比增长113%），2021年度上市独角兽企业总市值为9456.43亿美元，相比其上市前的总估值高出3632.61亿美元，涨幅高达62%，这是资本市场对独角兽企业创新价值的持续确认。

趋势七：登陆资本市场，交易所选择更趋集中

2020年共有31家全球500强独角兽企业成功登陆资本市场，其中13家选择在纳斯达克上市，9家在纽交所上市，占比71%。2021年成功上市的全球500强独角兽企业为66家，其中29家选择在纽交所上市，28家在纳斯达克上市，占比高达86%，比上一年度提高了15个百分点，交易所选择更趋集中。

趋势八：创新上市路径，SPAC模式成为新潮流

2020年以来，越来越多的独角兽企业采取与SPAC（即“特殊目的收购公司”）合并的方式实现上市，占总数的18%。SPAC模式集合了直接上市、合并、反向收购、私募等诸多特点于一体的创新上市路径。同直接海外首次公开发行相比，SPAC模式虽然存在公司估值不充分等劣势，但是由于该模式具有上市门槛低、时间短、费用少、确定性强等明显优势，吸引了越来越多的独角兽企业以SPAC方式登陆资本市场。

当前，中国正处于深入实施创新驱动发展战略的关键时期，我们应该积极采取有效措施，建设有利于独角兽企业进行颠覆性技术创新的生态环境，促进以独角兽企业为代表的科技创新企业快速成长，保持中国独角兽企业的总体竞争优势，进而推动中国产业转型升级和经济高质量发展。

（作者系中国发明协会独角兽企业创新分会会长、辽宁大学国际科技金融研究院院长、中国人民大学中国民营企业研究中心副主任）

(责编：申佳平、陈键)