抓统筹、调结构提升货币政策发力的精准性与有效性(2)

其次是货币政策，将更加注重和其他经济政策的统筹性以及落地效果的结构性。今年的中央经济工作会议强调“加强各类政策协调配合”，意在落实二十大关于“加强财政政策和货币政策协调配合”的部署，由此可预见，“货币配合财政”将会是2023年宏观经济政策的主要着力点。此外，今年的中央经济工作会议整体延续“稳健的货币政策”定调，相较于去年“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”的提法，今年的提法对于流动性环境的宽松没有特别强调，这意味着明年的货币政策可能会更加注重结构。据此，我们预计，明年的结构性货币政策工具将成为货币政策发力的重点，其中支农、支小等长期性工具和科技创新、交通物流和设备更新改造等阶段性工具投入力度会进一步加大，对于地产、基建和制造业信贷支持也会增加。综上，整体来看，中央经济工作会议传递出明年财政政策发力要比货币政策更加积极的信号。

基于以上观察，我们建议，2023年货币政策应重点把握以下几点：一是做好跨周期调节，发挥结构性货币政策工具精准滴灌作用，警惕全球货币政策周期转向带来的金融风险；二是针对经济运行中的结构性问题，用好结构性货币政策工具，继续使用再贷款、直达工具等定向支持薄弱环节和重点领域，继续支持小微企业、科技创新、绿色发展等领域；三是货币政策要配合好财政来实现宏观调控目标，因为在传统货币政策陷入类“流动性陷阱”的背景下，财政政策相对来说会更加有效。（作者为清华大学五道口金融学院副院长、教授）

(责编：申佳平、高雷)