回升向好 八大关键词讲述2023年经济热点故事(2)

　　活跃资本市场是一项系统工程，需要政策“组合拳”。8月27日，财政部、国家税务总局、证监会等多个部门推出包括证券交易印花税减半、规范股份减持行为以及降低融资保证金比例等措施。7月份以来，证监会先后启动公募基金费率改革第一阶段和第二阶段工作，综合前两个阶段公募基金降费举措来看，每年有望为投资者降低200亿元投资成本。

　　吸引长线资金入市也是“活跃资本市场”的关键。9月10日，国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，优化保险公司风险因子，并要求保险公司加强投资收益长期考核，为增量险资入市打开更多空间。12月6日，财政部、人力资源和社会保障部发布《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，目前股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%。

　　据刘祥东按照险资最近几年的股票和证券基金投资比例测算，今年四季度险资或有约1230亿元资金可以入市。根据全国社保基金理事会公布的当前规模推算，未来社保基金或有约1400亿元资金可以入市。

　　明明预计，未来为进一步提升市场活跃度，监管部门还将围绕打击违法违规行为、优化分红制度、鼓励上市公司回购、限制大股东减持和加强信息披露等多个领域持续推进，这些政策将带动投资者信心逐步改善，A股有望迎来修复行情。

　　人民币汇率：双向波动明显

　　今年以来，人民币汇率双向波动特点明显。由于美元利率水平高企，全球避险情绪上升，推动美元指数升至2003年以来较高水平，带动非美元货币对美元集体贬值。Wind数据显示，截至12月11日19时，今年以来在岸及离岸人民币对美元汇率分别贬值3.14%、3.51%。

　　尽管较美元有所贬值，但得益于国内经济持续回升向好，人民币对一篮子货币基本稳定。12月8日，中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数报98.81，较6月末升值2.14%，较上年末升值0.14%。

　　总体来看，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，外汇市场供求保持总体平衡，充分发挥汇率调节宏观经济和国际收支“自动稳定器”的作用。

　　值得关注的是，11月份以来，人民币对美元汇率显著走强，截至12月11日19时，在岸及离岸人民币对美元汇率涨幅均在2%左右。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币汇率这一波快速反弹过程主要体现为同期美元走低带来的被动升值。近期中美关系稳定性增强，中美利差倒挂幅度在连续7个月走阔后，进入11月份转向收敛等，也都起到了一定“助攻”作用。

　　明明也认为，11月份以来美国经济数据走弱驱动美元指数下行、中美利差倒挂幅度收敛导致资本外流压力趋缓、10月份数据验证国内经济复苏的边际好转趋势、政策端持续发力有助于预期改善、中美元首会晤有助于中美关系的企稳、结汇需求的季节性走高等六大内外部积极因素的集中释放驱动人民币摆脱弱势震荡格局。

　　展望2024年，人民币汇率有望企稳回升。明明认为，人民币币值有望在国内基本面支撑和海外加息周期逐步退出的影响下企稳回升。

　　王青表示，2024年，国内经济将进一步向常态化运行水平回归，人民币内在贬值压力趋于减弱，加之美元有可能出现小幅贬值，人民币汇率中枢将较2023年小幅抬升，CFETS等三大人民币一篮子汇率指数将继续保持稳定。

　　房企融资：“三支箭”持续加码

　　对于正处于行业低谷期的房地产行业而言，其资金密集型特点使得融资政策的支持既必不可少，又至关重要。