前5月资本市场成绩单：沪指涨16% 深指涨23%(3)

　　国信证券研报认为，与国内机构相比，外资持股的偏好极其固定，筹码的分布也十分集中，而且随着时间的推移，其“抱团”的现象愈加明显。这些特点可以从几个方面来佐证，一是外资持股的前六大行业占其投资市值的比重超过七成，而国内机构则在五成左右；二是外资重仓行业的分布较为稳定，对于消费、金融、医药有明显偏好；三是外资主要布局的是其重仓行业的龙头公司，而且随着时间推移，外资的成交占比在不断上升，这也意味着外资对于其重仓股票的定价权越来越强势。

　　除了对价值投资风格的影响，由于外资在A股比重提高，在海外经贸风险加大的情况下，外资流出也对市场情绪产生了较大影响。5月份在外资大幅流出的情况下，A股指数持续承压，勉强在2900点附近维持震荡。

　　改变3

　　

　　一天发7张退市“警告单”，严退市来临

　　健康的资本市场一定能够实现“有进有出”，但长期以来，受制于A股退市制度不完善，退市难成为市场的一大痼疾。

　　5月11日，中国上市公司协会2019年年会召开，证监会主席易会满出席会议并作了讲话。这也是易会满履新百日后，第一次在公开场合详谈上市公司监管工作。梳理之前的公开讲话可以发现，易会满在此次演讲中第一次全面总结了他的监管思路和监管目标，并且重点提及了退市工作。

　　易会满提出，提高上市公司质量是上市公司监管的首要目标。他认为，监管部门对上市公司的监管力度必须加大，不能削弱。监管的重点在于公司治理，包含信息披露和内部控制。通过公司治理的强化，促进经营管理水平的提升。要通过持续监管、精准监管，提高上市公司信息披露质量，督促上市公司和大股东讲真话、做真账，提倡真和实，不搞虚和假，拒绝蒙和骗，不做违法违规之事。

　　在未来的监管方法上，易会满重点提及了退市和加大违法违规成本。

　　他指出，要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道。对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业坚决退市、一退到底，促进“僵尸企业”“空壳公司”及时出清。

　　与此次讲话相呼应，近期，康得新122亿存款突然“消失”的案件受到了严肃处理。5月12日，张家港市公安局官方微博发布消息称，康得集团董事长、康得新复合材料集团股份有限公司大股东及实际控制人钟玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。

　　有投资人士认为：“比较令人意外，因为之前A股造假违规成本很低，往往罚几十万就结束了，刑事追责十分罕见。”在市场人士看来，这被视为这届监管层严格信披，抓“造假大股东”，推造假企业退市的一个信号。

　　上市公司造假爆雷。2018年下半年就频频出现负面消息的康美药业和康得新，在2019年4月份的年报季，曝出了巨额资金问题。其中，康美药业对外承认公司核算账户资金时存在错误，造成货币资金多计299亿元；康得新则是122亿银行存款“消失”。目前，康美药业已被证监会确认为财务造假。康得新被证监会立案调查，康得新实控人钟玉因涉嫌犯罪被警方采取刑事强制措施。

　　另一个信号是，5月10日晚间，深交所连发7家上市公司股票暂停上市公告，乐视网、金亚科技、千山药机、*ST凯迪、*ST皇台于5月13日开始暂停上市，*ST龙力、*ST德奥于5月15日开始暂停上市。