一季度经济增速承压 消费内需二季度启动在即(3)

　　工银国际首席经济学家程实撰文称，本轮财政刺激将淡化经济增速目标，强化民生与就业目标。在财政政策“组合拳”中，扩容专项债、发行特别国债料将成为主力军，提高财政赤字率将发挥辅助作用，三者预计将分别提供约1.8万亿、1万亿和7000亿元的增量资金。

　　货币政策方面，通过央行此前一系列举措，3月金融数据全面向好，为经济修复提供了支撑。数据显示，3月末，M2(广义货币)增速大幅反弹至10.1%；社会融资规模存量同比增长11.5%；3月当月人民币贷款增加2.85万亿元，同比多增1.16万亿元。

　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊对第一财经记者表示，货币政策将继续在调降政策理论和降准两个方向发力。考虑到当前仍然需要一定的政策扶持以支撑中小企业保持复工复产进度，预计本月LPR可能进行15～20BP(基点)的调降，年内LPR调整幅度可能达到50BP。出于提前预防未来全球二次需求冲击的考虑，有必要针对中小企业进行1～2次定向降准以加大融资支持力度。同时，考虑到货币财政政策的协同效应，为配合专项债以及特别国债的发行，月内央行仍有概率进行全面降准，进一步营造宽松利率和流动性环境。