光伏玻璃产能告急：组件利润萎缩 后市布局三条主线

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　　财联社11月4日讯，昨日盘后，阿特斯、东方日升、晶澳、晶科、隆基、天合光能6家光伏企业联合发布了《关于促进光伏组件市场健康发展的联合呼吁》。声明中提到，玻璃产能的严重短缺使组件企业的排产、出货面临严重危机。

　　声明同时呼吁，对于当前的困境，玻璃行业的产能瓶颈是组件供应“告急”的直接诱因，希望国家充分考虑目前行业面临的紧迫局势，放开对光伏玻璃产能扩张的限制。

　　根据PV InfoLink上周三给出的最新报价，3.2mm及2.0mm镀膜光伏玻璃的周涨幅双双超过10%，其中，前者涨幅为10.8%、后者高达17.9%。中泰证券称玻璃价格上涨幅度均较大的主要原因是产能供给相对刚性，预期短期内玻璃的涨价依然未能停歇。

　　据悉，目前有关部门正研究制定有关促进光伏玻璃行业发展文件，拟对光伏玻璃实行有别于传统浮法玻璃的政策，以尽快释放产能，缓解供应偏紧，抑制价格上涨。此外，还将对光伏玻璃产能置换实行差别化政策。

　　光伏玻璃出货告急，主力资金却开始出逃单晶组件龙头隆基股份，昨日净流出资金达7.72亿元。该股也是截至三季度末，机构重仓持股市值排名第四高的股票。

　　中银证券称，尽管十月玻璃价格大涨，近期终端买方已无法接受组件继续喊涨，因此组件价格并未出现明显波动，仅有小型现货订单、或部分交期较紧张的订单出现上涨。玻璃的持续涨价为组件成本带来沉重压力，组件利润再度进一步萎缩。

　　从业绩来看，隆基股份近日披露三季报，前三季度净利润为63.57亿元，同比增长82.44%，业绩增长系组件、硅片销量增加所致。但其第三季度公司毛利率环比减少了1.5%，开源证券研报显示，估计主要因2020第三季度玻璃价格上涨导致组件毛利率下滑所致。

　　华西证券观点认为，上游价格快速上涨将加速行业出清，市占率集中环节话语权将得到提升，应重视头部企业的阿尔法机会；垂直一体化厂商有望在价格波动时显现出产品竞争优势。

　　中泰证券仍推荐关注光伏三条主线：（1）竞争格局稳定，龙头优势明显，长期成长性标的：硅片（隆基股份），胶膜（福斯特）；（2）双面渗透率提高产业趋势下有望量利齐升的环节：玻璃（福莱特、亚玛顿）；（3）供需边际向好或者短期偏紧：硅料（通威股份）、大尺寸电池（爱旭股份）、海外逆变器（阳光电源、锦浪科技）。

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