光大期货：USDA报告超预期利多 豆粕油脂多单持有

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　　农产品类

　　豆类（侯雪玲）：

　　周二，CBOT大豆收高，USDA报告超预期利多。疫苗即将问世加美大选已定，全球金融资产大涨。国内方面，豆粕跟随外盘震荡，豆粕大供给大需求格局不变，豆粕1月合约多单继续持有。豆油方面，跟随棕榈油运行，油脂上涨趋势还没结束，但市场波动加剧，宽幅运行中。操作上，豆粕多单持有，油脂多单持有。

　　棕榈油（侯雪玲）：

　　周二，BMD棕油上涨，跟随金融市场集体走高。10月库存基本符合预期，产量和出口均低于预期，报告中性。国内方面，油脂回落，国内油脂总库整体水平仍低，下方空间有限。油脂上涨趋势未变，价格巨幅波动。多单参与。

　　鸡蛋（孔海兰）：

　　周二，鸡蛋现货下跌；期货近弱远强，整体下跌，鸡蛋2101合约收跌2.03%。现货方面，昨日全国平均鸡蛋价格3.43元/斤，较前日跌0.04元/斤，跌幅1.15%；其中山东蛋价3.17-3.55元/斤，较前日跌0.05-0.16元/斤；辽宁红蛋价格3.20-3.40元/斤，较前日跌0.05-0.10元/斤，产区平均价格3.36元/斤，较前日跌0.05元/斤；主销区平均价格3.63元/斤，较前日跌0.02元/斤。卓创公布数据显示，10月全国蛋鸡存栏12.654亿，环比延续小幅下降。但鸡龄结构中，在产蛋鸡存栏增加，养殖单位老鸡淘汰不积极，短期供给压力仍较大。随着需求趋于稳定，供给压力再次显现，鸡蛋现货下跌。饲料成本增加，导致养殖单位补栏意愿下降，育雏鸡补栏持续下降。10月鸡苗销量所代表的育雏鸡补栏2275万只，环比9月出现大幅下降，并低于历史同期平均值。补栏量下降，对应未来新增开产量下降。随着新增开产的逐渐下降，过剩产能将缓慢淘汰，中长期鸡蛋现货价大概率将得到提振。另一方面，随着市场生猪供应的趋势性增加，未来猪价大概率趋势性缓跌，又会对鸡蛋现货价格或将形成一定利空。操作建议，等待2101合约逢低做多机会，关注现货价格走势。

　　玉米、淀粉（王娜）：

　　美玉米周二大涨至一年最高水平，USDA11月报告下调美玉米产量预期，并上调需求预期。报告中，20/21年度美玉米年末库存降至7年来最低水平。随着全球疫情病例的持续增加，引发供应链中中断的担忧，海外买家囤积食品的需求增强，导致库存进一步进展。周二国内北港玉米报价涨5元/吨，锦州港玉米报价恢复上涨至2460-2465元。产区玉米收购价继续回落，现货玉米报价下跌刺激农户卖粮积极性。另外，山东深加工到货车辆增加，深加工玉米收购报价继续下跌，玉米现货市场阶段性供应压力继续增加。玉米市场或将维持外强内弱表现，11月新粮上市期，玉米期价或维持震荡表现，5月合约震荡区间2500-2650元。

　　白糖（张笑金）：

　　原糖窄幅波，关注印度出口补贴政策问题。国内糖厂陆续开榨，广西11月下旬将大量开榨，新榨季增产有限，目前现货报价5350元/吨。国内盘面继续阴跌寻底，等待市场情绪好转，1月合约短期继续验证5080元/吨的支持情况，当前市场矛盾并不突出，深跌概率不大，大幅下行动力不足，静待盘面企稳。中期随着原糖走好，国内价格底部有望跟随缓慢上升。