顺周期板块出现回撤 军工股接过领涨大旗

　　中国证券网 孙越

　　11月19日，A股三大股指震荡上扬。截至收盘，上证指数报3363.09点，涨0.47%；深证成指报13777.44点，涨0.87%；创业板指报2645.16点，涨0.93%。盘面上，近期走势强劲的顺周期板块出现回撤，有机硅、有色金属、煤炭等板块下跌，资金又轮动至白酒、家电等板块，军工股也在午后爆发。

　　昨日，军工板块领涨两市，天箭科技、晨曦航空等收获涨停，新余国科上涨超17%。中航沈飞、航发动力等纷纷跟涨。

　　市场人士表示，军工板块自7月以来一直处于调整态势中，部分个股的回调幅度一度超过40%，短期具备一定的反弹空间。中信证券从基本面角度分析认为，四季度是军工行业上市公司的业绩集中兑现期，军品订单有望密集落地，在业绩不断兑现的过程中，市场将会对军工板块的基本面进一步树立信心。

　　此外，酒类股昨日全面开花，黄酒、啤酒、白酒等全面上涨。如黄酒板块中，会稽山、古越龙山、金枫酒业等集体涨停。啤酒板块也大幅上扬，兰州黄河、惠泉啤酒均上涨逾4%，行业龙头青岛啤酒涨2.67%。此外，青青稞酒也拉升至涨停，该股近7个交易日已收获6个涨停。

　　民生证券认为，酒类股近期持续上涨，除了三季度业绩回暖提供的基本面支撑外，还有多重因素的合力助推。一方面，近期市场风格轮动，成长股板块出现一定回调，部分资金产生配置消费板块避险的需求；另一方面，相较于必选消费板块，可选消费板块的估值仍具一定优势。而且，对比今年以来涨幅较大的一二线白酒股，“小酒”的估值优势有所显现。

　　但也有机构提示了风险，华西证券表示，食品饮料行业明年可能遭遇行业竞争加剧、食品安全问题等潜在风险因素。

　　跌幅方面，化工、有色金属等板块出现回撤。有色金属板块中，华峰铝业、明泰铝业等下跌逾8%。煤炭板块中，安源煤业、郑州煤电等下跌逾5%。

　　进入四季度以来，市场沿着经济复苏的逻辑主线，出现了快速的行业轮动。

　　国泰君安认为，近期市场风格在科技股和周期股之间切换，主要是受机构年底调仓换股影响，不少科技、消费、医药板块的白马股在近几个交易日集中出现补跌。预计待这些强势股完成补跌后，市场将逐步企稳回升。从长期角度看，只要是基本面持续向上、业绩稳定增长的白马股，在补跌之后还可能继续创出新高。

　　但申万宏源策略团队认为，长期景气资产目前已处于高估值状态，而低估值资产基本面改善的稳定性仍存疑。一旦2021年市场预期紧缩，则可能出现“基本面预期稳定的核心资产以业绩消化估值，基本面扰动或风险偏好驱动的资产以回调消化估值，极少数新增景气资产提估值”的格局。

　　配置方面，广发证券策略研究戴康团队建议关注三条主线：一是三季度以来景气修复提速的可选消费，如汽车、休闲服务、家电； 二是库存周期率先启动的制造业板块，如通用机械、工业金属、玻璃；三是景气拐点确认的低估低配大金融，如银行、保险。主题投资方面建议关注国企改革。

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