5G建设提速 手机换机潮助推华为产业链持续受益

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　5G建设提速，手机换机潮助推华为产业链持续受益

　　原创 望苍穹

　　5G建设提速，手机换机潮助推华为产业链持续受益

　　进入四季度，国内各项产业数据陆续公布，根据信通院数据，2020年1-9月，国内手机市场总体出货量累计2.26亿部，5G手机累计出货量1.08亿部，渗透率为47.7%。内地市场5G手机出货量渗透持续提升且显著引领全球市场。

　　根据Canalys机构预测，预计2020年全球5G手机出货量约2.78亿部，其中大中华地区出货量1.72亿部，占比高达62%；北美出货量0.42亿部约占15%；到2021年，全球5G手机出货量约5.44亿部，其中大中华地区出货量3.05亿部，占56%；北美出货量0.92亿部约占17%。

　　01

　　5G手机换机周期红利

　　结合国内此前手机换机周期，5G换机周期大概持续3-5年。回顾我国1-5G商用时间，1G/2G/3G/4G/5G商用分别为1987年/1996年/2009年/2014年/2018年，较世界首次商用分别落后8年/5年/7年/5年/1年，商用时间差距不断缩小，并且我国5G技术建设处于全球领先地位。

　　全球4G智能手机渗透率在2011年接近为0%，而到2018年时超过70%，随后增速放缓。不同国家在4G智能手机渗透率的提升速度上存在差异，中、日、韩换机相对更快，3至4年即达到90%以上；欧美地区相比提速略慢，5年达到70%渗透率水平。

　　总体来看，通信技术发达地区4G渗透率提升速度及当前水平明显高于通信技术相对落后地区，2018年中国大陆、日本、韩国、美国、加拿大及西欧4G手机渗透率均超过90%，而拉丁美洲、中欧及东欧、其他亚太地区、中东及非洲4G渗透率分别为81.46%、72.39%、63.01%、35.22%。

　　此外，由于中国、韩国、美国5G技术发展迅速，5G手机渗透率的提升导致2019年4G渗透率出现下滑。2020年上半年中国大陆5G渗透率达到36.13%，韩国达到29.79%，显著引领全球其他地区。

　　参考4G历史换机周期，预计我国5G手机出货量渗透率有望在2023年达到90%水平以上，全球5G渗透率有望在2025年达到70%。

　　02

　　5G竞争龙头效应明显

　　现阶段，全球共有6家科技厂商掌握5G芯片设计技术，其中高通和三星于2018年第四季度分别发布5G手机芯片骁龙855系列和Exynos 9820，但均仅支持单模5G组网，并于2019年开始商用搭载在不同品牌旗舰手机中。

　　2019年末，华为、三星、联发科、高通相继发布双模5G芯片；2020年，紫光展锐、苹果发布5G手机芯片，制程工艺进一步提高，同时5G芯片逐步覆盖高中低端不同级别手机产品。

　　而高通、联发科、台积电相关子业务由2019年第四季度逐渐转好，5G换机对手机产业链的推动作用已初步显现，下游终端厂商苹果公司5G手机推出时间较晚，于2020年10月发布首款5G苹果手机iPhone12系列，预计5G换机的推动作用将在2020年末开始显现。

　　由于5G商用近几年尚处于发展萌芽阶段，换机带来的推动作用已在手机产业链上游初步显现，预计5G在2021年至2024年进入快速成长期，带动手机全产业链高速增长。

　　03

　　华为势头正劲，产业链企业持续受益

　　近两年被推到风口浪尖的华为在5G通信基站、5G手机芯片、5G智能手机的手机产业链不同环节中均处于全球领先地位，是目前5G全球发展的重要推动力之一。

　　根据Trendforce数据，2019年华为在全球移动通信基站市占率为27.5%，伴随国内5G基建的不断推进，预计2020年将上升至28.5%。

　　华为旗下海思半导体是全球领先的芯片设计厂商，凭借卓越的研发能力持续受到市场关注并遭受国际打压。公司设计的最新5G芯片麒麟9000采用台积电5nm制程，搭载于旗舰手机华为Mate40Pro系列。

　　从销售层面来看，华为5G手机出货量引领全球市场，2020年第二季度出货量约为0.25亿部，占全球5G手机出货量的51.4%。根据IDC数据，2020年第三季度华为智能手机出货量在全球市场份额下降至14.7%，华为受到的制裁与限制导致其手机销量受到影响。

　　短期而言，华为遭受的重重困难让企业面临供应链承压、海外销售受挫等问题，一定程度上影响全球5G技术的发展进程，产业链或将面临一定的不确定性和短期波动。

　　但是长期来看，国内科研力量持续加码，与国外科技逐渐脱钩，半导体国产替代成为必然趋势，全球各地5G基础设施建设仍将持续推进，5G产业势必会因此受益，华为产业链企业业绩也将与之形成共振增长。

　　汇总A股上市华为产业链企业，较为具有代表性的包括掌阅科技（603533），主要和华为联合运营“华为阅读”，这部分版权由掌阅生产或者采购，使用权归属掌阅。

　　TCL科技（000100）：子公司TCL华星为华为电视供。

　　风华高科（维权）（000636）：负责供应华为MLCC电阻、电容产品。

　　生益科技（600183）：华为高端PCB板材主力供应商，多次蝉联华为“优秀核心供应商”奖项。

　　比亚迪（002594）：公司云轨无人驾驶集成了华为eLTE通信技术，还是华为手机充电器供应商。

扫二维码 领开户福利！新浪声明：新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。