蔚来：跌破2美元(2)

　　由于8月新能源补贴的退坡，整个新能源汽车行业一路高歌猛进以后出现了双降，同比和环比都持续下行，补贴退坡给包括蔚来在内的多家新能源车企造成了不小的冲击。

　　虽然蔚来当前困境与整个新能源补贴退坡密不可分，但是蔚来在研发以及销售管理费用方面，花钱可谓是“挥金如土”。

　　财报数据显示，蔚来2019年第二季度研发费用为亿元13.01亿元人民币（1.89亿美元），同比增长70.0% ，环比增长20.6% 。2019年第二季度除股份支付费用外的研发费用（非美国通用会计准则）为 12.82亿元人民币（1.87亿美元），同比增长68.3%，环比增长22.5%。

　　在销售及管理费用方面，蔚来2019年第二季度共花费14.21亿元人民币（2.07亿美元），同比增长48.6%，环比增长7.7%。2019年第一季度除股份支付费用外的销售及管理费用（非美国通用会计准则）为13.51亿元人民币（1.97亿美元），同比增长了50.7%，环比增长9.5%。蔚来表示，2019年第二季度销售及管理费用的增长主要归因于上海车展上的营销支出和ES6试驾活动的推动。

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　　补贴退坡，蔚来需要持续“输血”

　　然而，资金对于造车新势力来说又异常重要，蔚来亟需“回血”。

　　为了节流，蔚来不仅推迟了轿车项目，还甩卖曾斥巨资打造的FE赛车队，同时也在持续裁员，今年4、5月份，蔚来裁减了海外的研发中心和办事处共计140余名员工，8月23日，蔚来创始人兼董事长李斌发表的内部信被曝光，其又将在全球范围内减少1200个工作岗位。

　　为了开源，蔚来不仅争取到亦庄国投的100亿元投资，在今年1月31日，发行6.5亿美金可转债之后，蔚来在9月5日下午提交的监管文件中表明，拟发行新一轮2亿美元可转换债券，预计于9月底前完成，主要是蔚来汽车CEO李斌和腾讯集团，两者各认购1亿美元。可转换债券这种较便宜的融资方式，可以一定程度解决蔚来的“燃眉之急”。

　　除此之外，9月13日易车已收到腾讯控股和Hammer Capital初步、不具约束力的要约，两者将组成买方团，拟以每股或者每ADS 16美元的现金溢价30%收购其尚未持有的易车网流通股票。而根据易车2018年年报，李斌仍持有易车11%的股份。如果私有化交易能够以每ADS 16美元的回购条件达成，李斌将从持有的易车股权中套现1.24亿美元。这笔收益中肯定也有相当一部分用来为蔚来“输血”。

　　但是这些举措只能在短期内缓解蔚来的财务危机。

　　“在这个紧张的时期，蔚来需要跑起来，能否进球也很重要，因为这个阶段是能否存活下来的关键。” 秦力洪反复强调了蔚来身处在残酷的竞争阶段，并表示该公司在这一场赛事中先上场是为了积累更多的经验，为第三阶段储蓄发力。

　　在对未来业绩展望方面，蔚来预计：1、2019年第三季度将交付ES8和ES6共4200到4400台，同第二季度相比增加约18.2%到23.8%；2、2019年第三季度，预计总收入为15.93亿元人民币到16.63亿元人民币，同第二季度相比增加约5.6%到10.3%。

　　此外，李斌在财报中表示，至第三季度末，蔚来将全球员工总数从2019年1月份的9900人减少到7800人左右；同时至今年年底将通过额外的重组和拆分一些非核心业务来进一步达到更有效率的运营。

　　造车新势力将迎来大洗牌，蔚来的未来如何？

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