天安财险现金流错配 拟出售资产补血

　　天安财险现金流错配 拟出售资产补血
　　一季度净利润为-13.48亿元，中债资信将其列入负面信用观察名单

　　天安财险流动性正引发外界关注。根据天安财险母公司西水股份最新回复交易所公告，天安财险投资资产股权投资基金、集合信托产品与理财险兑付存在一定程度的现金流错配，公司尚存在流动性紧张的风险。

　　天安财险为上市公司西水股份的控股子公司，是西水股份的核心业务。此前，西水股份曾收到了上交所对公司2018 年年度报告的事后审核问询函。这份问询函关注的重点即天安财险2019年理财型保险具体的兑付安排。

　　5月20日，新京报记者自中国货币网获悉，评级机构中债资信发布报告称，天安财险2019年面临较大的满期给付压力，短期流动性压力加大，投资收益持续下滑，盈利能力有所波动，故而评定天安财险主体信用等级为“AA”，列入负面信用观察名单。

　　存现金流缺口

　　上交所在问询函中称，2018年，天安财险持续处于理财型保险净兑付时期，“保户储金及投资款”科目资金流入为零，资金流出为1187亿元，报告期末余额为566.4亿元，其中一年内需兑付的金额为550.8亿元。

　　西水股份回复问询函时表示，2019年1月至4月，公司已完成理财险兑付404.80亿元，这一阶段理财险兑付的资金，主要包括：通过债券、股票、基金、不动产等资产卖出释放资金112.85亿元；通过信托产品提前清算、银行存款提前支取等方式筹集资金142.99亿元；通过卖出回购融入资金146.18亿元。

　　西水股份问询函回复公告称，“在不考虑无明确到期期限资产的情况下，公司在2019年5-7月存在资产负债累计现金流缺口”。

　　新京报记者梳理天安财险未来1年内主要投资资产与主要负债的现金流匹配情况信息发现，今年5月-7月，天安财险累计主要资产与主要负债的现金流匹配情况分别为：-26.65亿元、-139.26亿元及-56.56亿元，2019年8月-2020年4月这一指标则均为正值。

　　“天安财险计划通过出售投资性房地产、提前结束信托产品、处置其他无固定期限资产等方式补充资金，满足理财险兑付及对外融资偿还的资金需求。”公告中称。

　　一季度亏损

　　公司官网显示，天安财险成立于1995年，目前主要经营车险、意外险、健康险等保险业务。西水股份持有天安财险约36%股权，背后实际控制人则是肖卫华。

　　在资金事宜引发外界关注之际，天安财险的业绩并不理想。

　　新京报记者查阅银保监会数据看到，2015年到2018年，天安财险的原保险保费收入均超百亿元，分别达130.96亿元、138.74亿元、141.72亿元、151.03亿元。从净利润来看，天安财险近几年均实现盈利，但自2016年以来，公司盈利额有所下降。数据显示，2015年-2018年，天安财险的母公司利润表中的净利润分别为3.89亿元、6.98亿元、2.38亿元及0.71亿元。

　　但是进入2019年第一季度，天安财险即陷入亏损，其一季度偿付能力报告中显示，公司一季度净利润为-13.48亿元。

　　中债资信在前述报告中表示，受理财型产品满期给付影响，天安财险资产负债表有所收缩，投资收益持续下降，盈利能力有所波动。天安财险盈利来源主要依赖于投资收益，天安财险理财型保险到期兑付导致资产规模有所收缩，投资收益有所下降。2018年，天安财险投资收益73.18亿元，大幅下滑44.96%。

　　中债资信称，2019年1季度为满足流动性需要，天安财险变现投资资产规模较大，导致投资收益大幅下降至-0.86亿元，对资产回报率产生负面影响，进而对净利润产生负面影响。

　　或处置兴业银行股票

　　在公司业绩和现金流情况引发关注之际，天安财险或将展开资产处置动作。