永续债为何得到银行青睐(2)

业内专家表示，永续债作为银行补充其他一级资本的常用工具，在国际上已有比较丰富的实践，自商业银行推出永续债后，尤其是今年上半年我国银行永续债市场快速扩容。同时，政策性银行和民营银行加入发行永续债序列。6月25日，银保监会公告显示，同意进出口银行发行不超过600亿元的永续债，并按照有关规定计入该行其他一级资本。这是政策性银行首次获准发行永续债。此外，网商银行日前完成总计40亿元永续债发行，网商银行成为我国首家成功发行永续债的民营银行。随着永续债市场的扩容，发行人资产实力充裕，抵御风险和投放信贷的能力显著增强。

银保监会发布数据显示，今年一季度末，商业银行（不含外国银行分行）核心一级资本充足率为10.63%、一级资本充足率为11.91%、整体资本充足率为14.51%。张旭表示，其他一级资本充足率为一级资本充足率减去核心一级资本充足率的差额，今年一季度商业银行其他一级资本充足率为1.28%，这较2018年末有明显改善。

永续债扩容直接促进银行资本金在高位发展。华安证券金融团队有关负责人表示，纵向比较，截至今年6月末，通过发行永续债来补充资本的占比不断上升，2019年与2020年A股上市银行通过发行永续债补充资本4700亿元和5575亿元，分别占资本补充总额的39.99%和58.38%。横向比较，通过发行永续债补充资本的占比均高于其他融资工具，且其主导趋势愈发明显。

拓宽债券融资工具

在利好政策出台和市场认可的双重加持下，除了永续债，二级资本债也受到追捧。张旭表示，二级资本债是商业银行为增加二级资本公开发行的债券，和永续债一样安全性较好、流动溢价高，成为银行或机构的首选。

商业银行除了运用永续债和二级资本债工具之外，还有哪些渠道补充资本？张旭表示，银行资本补充渠道可分为内源性与外源性两类。内源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超额拨备；外源性渠道主要有上市融资、增资扩股、发行可转债等。这几类工具在发行门槛、融资成本、资本补充类别上具有一些差异。其中，发行永续债可以补充银行的其他一级资本，且发行门槛和融资成本均适中。

温彬表示，中小银行还可以申请地方政府专项债额度用以补充资本。目前，地方政府专项债可以通过金融控股集团间接入股、地市财政部门以转股协议存款等方式，实现对中小银行的注资。

在银行融资工具中，债券是重要的金融工具之一，债券市场也是金融市场的重要组成部分。央行发布数据显示，今年5月份，债券市场共发行各类债券4.4万亿元。包含国债、地方政府债券、金融债券等债券品种。随着国内债券品种和投资方式的不断完善，更能进一步满足银行长期投资或者个人资产配置需求。

无论直接融资还是间接融资，都需要提供更多的金融产品供资本市场选择。从永续债被引入，到逐渐适应市场、受到发行人和投资者热捧，反映出只有不断拓宽金融工具才能更好服务实体经济。

(责编：罗知之、陈键)