美国经济“麻烦”了：GDP负增长，物价疯地涨

美国经济正在遭遇麻烦：GDP意外出现萎缩，物价却涨疯了。防滞，还是防胀，考验着美国经济。

一季度GDP意外萎缩

就在市场普遍预期美国一季度GDP增速在1%以上时，美国商务部公布的实际数据令人大跌眼镜。

数据显示，美国一季度实际GDP年化环比下降了1.4%，远低于去年第四季度的6.9%，这是2020年第二季度以来美国经济首次萎缩，也是表现最为疲软的一个季度。

美国消费者新闻与商业频道(CNBC) 分析指出，美国第一季度GDP意外下降1.4%，标志着美国经济从1984年以来的最佳表现突然逆转。

经济下行，但物价却跟坐上了火箭似的一路上冲。

3月份，美国居民消费价格指数(CPI)、工业品出厂价格指数(PPI)同比涨幅分别扩大至8.5%、11.2%，分别续创40年来和历史新高。

物价疯涨正困扰着美国消费者。外媒发布的全美经济调查显示，美国人对经济的悲观情绪到了自大萧条以来的最低点：47%的美国人认为美国经济表现“很差”，这是自2012年以来的最高值，仅有17%的人认为美国经济表现优异或良好，创下2014年以来的新低。

美国经济为何掉头向下？

净出口、库存投资、政府支出的表现不佳，被认为是一季度美国经济萎缩的主要原因。

其中，净出口拖累当季经济增长3.2个百分点，是该指标连续第七个季度下滑。美国私人库存投资拖累当季经济增长0.84个百分点，较上季度明显萎缩。联邦政府支出下降5.9%，州和地方政府支出也减少0.8%。

商务部研究院国际市场研究所副所长白明对中新财经表示，美元升值影响出口，而且受到疫情影响，很多国家购买力在下降，外部需求不足，而且美国对很多国家的限制政策也对出口不利，这种情况下，美国出口确实很难有兴奋点。

华夏新供给经济学研究院创始院长贾康对中新财经也指出，虽然美国前一段时间复工复产情况比较明显，但其出口产品在国际市场的竞争力并不行。

中金公司研报认为，从分项看，出口下降较多的是农产品、能源商品、以及消费品中的非耐用品。前两者可能受到美国食品和能源价格较高，吸引企业内销的影响。另外也可能与美国自身供给能力尚未恢复有关。

该研报认为，库存投资疲软有些超预期，补库存的过程仍然崎岖。政府开支连续第二个季度下降，说明疫情后的财政刺激政策在逐步减退。由于通胀高企，拜登政府的财政刺激政策难以推行，因此2022年财政对美国GDP增长的贡献大概率为负。

在白明看来，疫情发生后，美国刺激经济更多的是靠量化宽松政策，还有发钱，但是它的国内产业发展没有跟上。“光加‘水’了，但是‘面’没有增加。这种模式确实是不可持续，引发了很高的通胀。”

美国经济是否会陷入衰退？

如此低于预期的数据出来后，引发了外界对于美国经济将陷入衰退的担忧。

高盛认为，美国经济一年后出现负增长的可能性约为35%。

德意志银行认为，美国经济衰退比预期更严重，在2023年底和2024年初，美国经济将受到更严重的打击，这是美联储收紧政策以抑制通胀的结果，其力度将远远超过目前的预期。

“美国存在滞胀的担忧，一方面物价还在继续涨，另一方面，一季度GDP负增长，和原来的预判明显不一样。美国货币当局已经进入加息通道操作，如果它能预料到一季度是负增长的话，我觉得不会有前面这一轮的加息。”贾康说。

国际货币基金组织(IMF)最新一期《世界经济展望报告》下调了美国经济增长预期，预计2022年美国经济增长3.7%，低于此前4%的预测值。

4月初，美债收益率曲线倒挂(即短债收益率高于长债收益率)，这个广泛使用的衰退指标就让外界嗅到了美国经济表现不佳的信号。