宏观政策如何发力

原标题：宏观政策如何发力

今年以来，我国经济克服重重困难，呈现稳定恢复势头。宏观政策加大调节力度，一揽子政策措施落地见效，着力稳住宏观经济大盘。下半年，财政政策、货币政策等有望持续发力，保持经济运行在合理区间。

发挥政策效益

作为积极财政政策的重要工具，今年我国新增专项债券额度安排达3.65万亿元，截至6月底已基本发行完毕。

“确保今年新增专项债券6月底前基本发行完毕，力争8月底前基本使用完毕，将新基建、新能源项目纳入专项债券重点支持范围。”这个前所未有的发行、使用“时间表”，从侧面反映了今年实施宏观政策的力度。

从财政支出看，尽管财政收入受留抵退税影响较大，支出仍然保持力度，1月份至5月份累计超9.9万亿元，增长5.9%，民生等重点领域支出得到有力保障。

“中央财政将督促尽快下达各项转移支付，同时要求各地强化预算执行管理，切实把支出进度提上来。加紧推进已纳入年度计划的重大工程建设，加大存量资金盘活力度，尽早发挥资金和政策效益。”财政部部长助理欧文汉表示。

粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒认为，积极的财政政策靠前发力，特别是加快财政支出进度、加快专项债发行使用并扩大支持范围，1月份至5月份基建投资稳步增长，有力托底经济。

与此同时，降低存款准备金率、上缴结存利润，释放长期流动性；两次引导贷款市场报价利率下行，及时推出多项结构性货币政策工具……上半年，货币政策靠前发力，把稳定经济增长放在更加突出的位置，持续加大对实体经济的支持力度。

尤其是二季度以来，由于疫情起伏反复，部分地区市场主体特别是中小微企业、部分行业和群体受到较为严重的冲击，对政策支持的需求更迫切。稳健货币政策实施力度进一步加大，一系列政策措施为抗击疫情、稳定经济增长、保市场主体、保就业、保民生提供了有力的支持。

从总量上看，降准等措施的落地，释放了更多增量资金支持实体经济。4月25日，央行降准0.25个百分点，释放长期流动性5300亿元。同时，央行加快向中央财政上缴结存利润，已上缴了8000亿元，超过了全年拟上缴1.1万亿元的70%，相当于降准0.4个百分点。

数据显示，4月份和5月份，广义货币（M_2）同比增速均在10%以上，5月份更是达到11.1%。与此同时，金融管理部门加大稳信贷力度，引导金融机构加大信贷投放，尤其是对重点领域的信贷支持。

中国人民银行副行长潘功胜表示，接下来，将增强信贷总量增长的稳定性，综合运用多种货币政策工具，加大流动性投放力度，保持流动性总量的合理充裕；引导金融机构按照市场化、审慎经营原则，加快已授信贷款的信贷投放，积极挖掘新的项目储备，增加对实体经济的贷款投放，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。

科学把握节奏

科学把握政策力度、节奏和重点，不搞“大水漫灌”强刺激，是今年实施宏观政策的重要特点。

面临一系列压力，企业生产经营困难，现金流问题突出。今年以来，全面实施大规模增值税留抵退税政策，不断加快退税实施进度，强化退税资金保障，确保企业特别是小微企业及时享受退税政策红利，真金白银帮助企业减负纾困。为应对经济下行压力，着力稳市场主体稳就业，国务院决定进一步加大留抵退税政策力度，将批发和零售业、住宿和餐饮业等7个行业纳入留抵税额政策范围，再增加退税1420亿元，全年新增退税总额达到约1.64万亿元。

国家税务总局统计显示，4月1日至6月25日，增值税留抵退税已有17033亿元退到纳税人账户，再加上一季度继续实施此前出台的留抵退税老政策1233亿元，已退到纳税人账户的退税款达18266亿元，是去年全年退税规模的2.8倍。