拯救大衰退：让地球“停转”30天，是否为时已晚？(4)

　　许多商家和投资者期待因为疫情而被遏制的消费将会随着疫情趋缓和受到控制而释放出来，造成“报复性”或“补偿性”消费。问题是，疫情什么时候才能得到有效控制？HIS市场研究机构的报告指出，“预测到的风险绝大部分都倾向于不利方面，并且在很大程度上取决于政府的应对方式。”

　　尽管全球感染人数和死亡人数每天以滚雪球的方式飙升，但IHS和高盛均预计，全球活跃病例数将在2020年第三季度来临之前达到峰值，并从下半年开始减缓。

　　IHS 的市场报告指出：“尽管如此，结果将是一个U形而不是V形的恢复，因为近期增长急剧下降，然后复苏将缓慢进行。”

　　高盛前首席执行官劳埃德·布朗克芬3月9日接受美国媒体采访时预测，鉴于美国强劲的经济、银行的大量资本储备以及其金融体系中债务的可控水平，一旦当局控制疫情暴发，美国股市、商品和其他资产将迅速反弹，这些因素将确保后果不会像他执掌高盛时发生的2008年金融危机那样严重，因此全球经济也将在疫情后复苏。

　　但十天后，在市场关于桥水基金的谣言满天飞之际，桥水创始人兼董事长瑞·达里奥3月19日在美国CNBC电视网上说，新冠病毒大流行可能给全球经济造成12万亿美元的损失，其中包括美国公司可能承担的4万亿美元的损失。因此他认为，美国政府的财政援助也必须达到数万亿美元，达里奥认为“很多人将破产”。目前桥水旗下的基金损失在10%至20%之间。

　　从这些不同的观察看来，目前需要着重观察美国是否能够在近期有效控制疫情，时间拖得越长，就越难保证美国经济能够带动全球景气的复苏。

　　那么中国呢？清华大学国家金融研究院院长朱民3月17日在中国发展高层论坛举办的“全球金融市场与经济形势分析”网络视频会上指出，“疫情现在已经成为全球性的问题。疫情的解决一定需要全球合作。民粹主义所带来的政治不确定性和全球合作的挑战，也是我们今天面临的一个重大的不确定性”。

　　朱民观察到，中国经济受到疫情的打击已经触底，并且开始出现反弹。然而中国经济反弹的最大挑战在出口领域，随着疫情持续在全球呈指数级扩散，预期将会有更多国家采取“封城”或“锁国”政策。

　　根据朱民的估算，疫情对中国1～2月消费造成的损失达1.38万亿元人民币，占中国全年GDP的1.2%。由于净出口对增长的预期贡献将小于0.1%，如果中国GDP增长目标为5.5%的话，最终消费要贡献3.0%，最终资本形成贡献2.4%。然而根据“非典”的前例来看，疫情冲击后的消费恢复增长很困难。因此，未来经济增长将主要依靠最终资本形成的贡献。

　　朱民还指出，中国政府审批通过了近6万亿的投资项目，包括特高压、城际高铁、5G、新能源等等“新基础设施”，在拉动经济的同时，也可以达到技术更新的目的。

　　显然，在目前世界几个大经济引擎面对空前挑战之际，成功地执行这些刺激政策，应该会提高中国对于全球经济成长的贡献。

　　在美国，潘兴广场资本创始人兼首席执行官比尔·阿克曼认为，长痛不如短痛，他在CNBC电视网呼吁美国政府立即按下全面“暂停”键，让社会所有无关紧要的功能完全停止30天，用来换取缩短这场危机影响企业的时间。

　　阿克曼强调，现在让美国人和美国公司感到恐惧的是封锁政策逐步推出， 没有企业可以在没有收入的情况下生存18个月。“但是对世界来说，唯一的答案就是将世界封闭30天”。