军工股午后走高：三季报业绩稳健增长 三条主线配置

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　　周三午后，军工股快速拉升，截至发稿，中船应急涨超9%，新光光电涨7%，中科海讯、科思科技、新余国科等涨超4%，中船防务、航天电器等纷纷跟涨。

　　军工板块三季报表现方面，据中信建投统计，截至10月31日，军工板块95家上市公司已全部发布2020年第三季度报告，95家公司共实现营业收入3188.12亿元，同比增长14.98%，实现归母净利润220.16亿元，同比增长51.00%。95家公司中，有85家公司实现盈利，10家公司出现亏损，实现净利润同比增长的公司有53家。整体来看，军工板块三季报业绩稳健增长，行业景气度持续提升。

　　中信证券研报称，布局军工高景气细分方向，精选确定性高的优质个股，基于“十四五”期间我国军费预计将实现翻倍式增长；军费开支优先聚焦导弹和军机；全球范围地缘竞争加剧，武器装备升级补库及军事训练消耗大幅增加等因素，我国导弹产业需求量有望激增，重点推荐新光光电、高德红外，受益个股包括洪都航空、航天发展。

　　中信建投研报认为，2020年推动行业发展的三大逻辑或将被逐步验证，建议重点把握供需新平衡、改革再出发和成长正当时三条投资主线：

　　一是在供需新平衡方面：建议首选符合“实战需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准且型号量产有望延续的整机公司，以及在实战化练兵背景下需求集中释放的相关公司；

　　二是在改革再出发方面：随着国家政策加大力度支持、人事调整到位，资产注入新路径的示范效应将逐步显现。军工核心资产或将加快证券化，优化提升上市公司经营效率或将成为各大军工集团的重要任务。建议重点关注“主业有支撑、注入空间大、经营可改善”的军工央企上市公司；

　　三是在成长正当时方面：军工上游企业的技术和产品具有军民两用性，通过向民用转化可解决国产化问题，重点关注“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业，包括碳纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。

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