星星科技易主国资净利持续倍增 拟募资15亿扩产
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随着5G建设提速，产业链上的企业星星科技也迎来大举扩产之时。
11月9日晚，星星科技披露定增预案。公司拟向不超过35名特定对象发行股份，募资不超过15亿元，主要用于3D曲面玻璃盖板生产线项目建设。
星星科技主营各种视窗防护屏、触控显示模组、精密结构件等相关业务，产品主要应用于手机、平板电脑、可穿戴产品、笔记本电脑等消费电子产品，以及车载、工控、医疗器械、贵金属等领域，主要产品3D玻璃、高精密塑胶结构件均是5G终端产品的重要部件。
5G时代，全球建设加速。星星科技在消费电子产品制造行业内具有技术领先优势，因而拥有华为、联想、小米、苹果、特斯拉、摩托罗拉等国内外知名品牌厂商的终端客户。
2019年，星星科技完成易主，江西萍乡经济技术开发区管理委员会（简称萍乡经开）成为其实际控制人，控股股东为萍乡范钛客网络科技有限公司（简称萍乡范钛客）。本次定增募资，萍乡范钛客承诺，将至少出资7亿元认购。
值得一提的是，去年以来，星星科技实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）持续倍增。今年前三季度，公司实现净利润1.15亿元，同比增逾四倍。
国资股东包揽近半定增
星星科技推出了其史上最大规模的定增募资。
星星科技成立于2003年9月，2011年8月19日在上交所挂牌上市，成为消费电子视窗防护屏行业首家上市企业。
上市以来，星星科技筹划了7次定增，成功4次失败3次，成功实施的4次定增，涉及金额为25.79亿元。具体为，2013年12月27日、2014年3月26日、2015年7月24日、2015年11月9日，涉及的金额分别为7.14亿元、2.78亿元、11.90亿元、3.97亿元。2013年定增为收购深越光电100%股权，2014年定增则为配套募资，用于支付现金对价部分及补充流动资金。2015年的两次定增则为收购深圳联懋100%股权、以及配套募资用于支付现金对价，还包括相关项目建设、补充流动资金。
由此可见，上述四次定增，星星科技主要是为了收购资产。
星星科技IPO时募资5.25亿元，全部用于相关产业项目建设。
11月9日，星星科技披露了新的定增募资方案，如果顺利实施，这将是其上市以来第六次实施股权融资。
根据预案，星星科技将向不超过35名特定投资者定向发行2.87亿股股票，募资总额不超过15亿元。这些募资，除了4.20亿元用于补充流动资金外，其余全部用于实际项目建设。具体为，3.42亿元募资用于年产1100万片3D曲面（车载、穿戴）玻璃盖板生产线项目建设、7.38亿元用于年产2000万片3D曲面（手机）玻璃盖板生产线项目建设。
这无疑是星星科技上市以来最大规模的一次股权融资，也是其上市以来最大规模的扩产。
对此，星星科技信心十足。公司称，根据Techweb研究预测，从2019年开始五年内，全球5G智能手机出货量将由0.13亿部上升至7.74亿部，年复合增长率超过180%，且5G手机出货量有望在2023年超过4G手机，5G手机增量空间巨大。随着5G商用加速，高清大视频、VR/AR等创新应用和生态的产生有望大幅改善用户体验，进而刺激下游换机需求。5G手机技术的升级，手机后盖去金属化使得玻璃盖板市场需求不断增加。
星星科技正是主营玻璃盖板、塑胶等非金属材料的企业。基于上述判断，公司大举进行扩产。
显然，星星科技的本次扩产计划获得了控股股东萍乡范钛客的高度认可。本次募资，萍乡范钛客承诺，拟出资不低于7亿元参与认购。如果以出资下限计，控股股东认购的份额占比也达到46.67%，接近一半。
前三季扣非净利增五倍
计划通过定增募资大举扩产，如果未来市场走势如同星星科技所预判，其将实现经营业绩大幅增长。
星星科技描绘的蓝图是，上述两项目达产后将分别实现年均销售收入约7.33亿元、12.61亿元，合计实现年均销售收入19.94亿元。2019年，公司实现营业收入63.44亿元，其中，视窗防护类产品收入为10.81亿元。这意味着，如果这两个项目顺利建成达产，公司视窗防护类产品收入或将实现翻倍。
2019年，公司视窗防护屏类产品的毛利率为25.03%，系三大主营业务产品中毛利率最高的。由此可以推断，上述两大扩产项目顺利达产，公司盈利能力将会有所提升。
上市以来，星星科技的经营业绩并不十分理想。2012年、2013年，净利润大幅下降，2013年出现上市后的首次亏损，亏损金额达1.49亿元。
为了突围，星星科技选择外延式并购，并相继将深越光电、深圳联懋收入囊中。
不过，这两家并购标的并未如期实现业绩承诺。2017年、2018年，受标的业绩爽约影响，星星科技计提商誉减值损失等因素，导致净利润大幅下降，2018年更是大幅亏损，亏损金额达16.99亿元。
就是在这样的背景下，星星科技原控股股东、实控人筹划易主。去年1月26日，公司实控人叶仙玉及其控制的星星集团、德懋投资、潘清寿、管敏宏正式解除长达一年的一致行动人关系。同时，叶仙玉、星星集团、德懋投资、王先玉、毛肖林等八大股东与萍乡范钛客签署了《股份转让协议》，萍乡范钛客拟受让上述股东所持星星科技合计1.44亿股股份，占公司总股本的14.9%。萍乡范钛客出资4.88亿元获得控股股东之位，当然，叶仙玉及其控制的星星集团也将其所持公司股份表决权委托给萍乡范钛客行使。
截至目前，萍乡范钛客持有星星科技15.04%股权。
易主之后，星星科技经营业绩实现了大反转。2019年，公司实现营业收入63.44亿元，同比增长25.25亿元，增幅为66.12%；净利润为1.74亿元，成功扭亏为盈，同比增长110.26%。
今年前三季度，星星科技实现营业收入51.09亿元，同比增长40.36%，净利润1.15亿元，同比增长415.91%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）0.65亿元，同比增长522.04%。
与之相关的是，去年以来，星星科技实现的经营现金流净额为1.25亿元、1.41亿元，同比增长254.10%、148.10%，亦为倍增。
星星科技的财务状况也有明显改善。2018年底，公司资产负债率为79.57%，今年前三季度末为68.04%，下降了11.53个百分点。
值得一提的是，星星科技持续创新，在技术上一直走在行业前列，且具有产业链一站式整合优势。基于此，公司具有包括华为、联想、小米、苹果、特斯拉、摩托罗拉等一大批国内外知名品牌厂商的主要终端客户。
国资控制、募资加持产能，随着5G建设加速、非金属材料替代加快，星星科技或将迎来经营业绩快速增长期。
