期货服务实体经济质效提升（财经眼）(2)

　　今年以来，“保险+期货”服务乡村振兴的共识和规范正在不断增强：“保险+期货”领域首份业务指引制定，“保险+期货”业务评价方案进一步优化完善；作为首倡者和推动者，期货交易所加大项目资金投入、加快模式创新；地方政府的项目主导作用不断增强，多个项目的财政资金支持比例提升，有的甚至超过60%……

　　“多年实践显示，‘保险+期货’这一金融支农惠农模式创新，不仅在保障农民收入、助力农村产业高质量发展、赋能普惠金融等方面取得积极成效，同时也推动着我国传统农业风险管理理念向市场化方向转变，对推进农业现代化起到积极作用。”大连商品交易所有关负责人表示。

　　更好服务大宗商品保供稳价，助力提升产业链供应链韧性和安全水平

　　冬季是用肥淡季，每年的这个时期，全国约有400万吨尿素陆续储备入库，等待来年春天出库，为保障春耕做好准备。

　　根据我国化肥商业储备制度要求，承储企业需保障6个月以上的在库储备期，即使承储期间化肥价格下跌，承储企业也要维持相应规模的在库量。近些年在承储期满出库时，化肥的出库价格有时会低于入库价格，叠加仓储费、资金成本等，承储企业亏损较多，财政补贴难以覆盖，企业参与动力不足。

　　“担心货物贬值‘不敢储’，在一定程度上影响国家化肥保供和春耕用肥安全。”郑州商品交易所“商储无忧”业务负责人王聪介绍，抓住这一承储企业痛点，郑州商品交易所于2019年上市尿素期货，为承储企业提供套期保值工具，并于2021年创新开展“商储无忧”项目，通过补助承储企业在套期保值过程中产生的交易、交割、仓单费用，鼓励企业利用套期保值对冲价格下跌风险，助力企业稳定经营。

　　“‘商储无忧’项目帮助集团有效缓解了储备期间‘货物不能动’与‘价格随时动’之间的矛盾，让我们更有信心和动力为化肥储备和国家粮食安全作出更大贡献。”史丹利农业集团股份有限公司采购部部长李英龙表示。

　　在今年一季度，史丹利集团有约10万吨商业储备尿素在库，在此期间，尿素现货价格处于高位，但预计很快就有回落风险。当时，春耕在即，库存不能减，如何规避货物减值风险？史丹利集团进行了套期保值操作，即在现货市场和期货市场同时进行方向相反的买卖活动，总能在其中一个市场获得盈利，从而抵消或弥补另一个市场造成的亏空。

　　“现货市场不能卖，可以在期货市场卖，对冲现货市场潜在的亏损风险。”李英龙介绍，在“商储无忧”项目的支持下，集团通过期货市场对部分在库尿素择时卖出套期保值，然后依据后续实际现货出库情况，对期货头寸分批次平仓，“得益于套期保值操作，集团有效应对现货价格下跌带来的货物贬值风险，既保障化肥供应，也降低农民用肥成本。”

　　供应稳则价格稳，某一环节的价格稳住了，环环相扣的产业链的稳定性也随之增强。对于期货工具有助于提升整体产业链韧性，西安众力沥青有限公司负责人感触很深。

　　去年下半年，全球能源价格走弱，成本下行推动沥青价格不断走低。西安众力作为沥青加工企业，购买沥青原料和销售沥青加工产品之间存在一定时间差，如果沥青原料价格持续下跌，企业向下游销售时只能选择降价，极大影响收益。

　　去年底，西安众力参与了上海期货交易所推出的“期货稳价订单”项目，通过期货风险管理子公司在期货市场操作转移价格波动风险，最终获得每吨沥青55元的价格补偿。“得到价格补偿后，我们能够在保持稳健生产的同时，也有底气降低产品售价，与下游客户保持良好的合作关系，不必担心毁约弃单风险。”公司负责人说。