“一子落而满盘活” 财政政策发力可期(2)

降准、降息、降存量房贷利率……市场等来了期待已久的货币政策工具。在中国金融四十人论坛（CF40）学术顾问、浦山基金会会长、中国社会科学院学部委员余永定看来，眼下货币政策“一马当先”，财政政策也应该跟上。他认为，央行货币政策的方向是对的，但受到各种客观条件限制，只能一步步来做，不能苛求更多。现在启动经济的关键还是财政政策，“一子落而满盘活”，必须显著加大财政的扩张力度。

在2024清华五道口首席经济学家论坛上，余永定表示，基础设施投资还有相当大的空间，“我们有大量的事情可以做，现在面临着资金缺口的问题”。

“运用多种货币政策工具‘给钱’是一个方面，但‘用钱’是更重要的方面，关键要让各类经营主体能把钱用起来，创造价值。”在赵锡军看来，9月中共中央政治局会议意味着后续财政政策力度将进一步加大，增量逆周期财政政策重点在于超长期特别国债和地方政府专项债。

9月26日召开的中共中央政治局会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层“三保”工作。要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。

“目前市场对财政体系的增量政策期待较高。预计后续财政政策将在加力的同时，更加重视结构调整、绩效提升，包括盘活存量资产和沉淀资金、提升资金使用效率、因地制宜地化解地方债等。”中央财经大学财政税务学院副教授孙鲲鹏告诉记者，财政发力预计将以新增国债发行为手段，对中小企业、就业困难人群提供支持。

实际上，今年以来，我国宏观政策调控力度有所加大，措施包括发行1万亿元超长期特别国债、扩大中央预算和地方政府专项债规模、实施大规模设备更新和消费品以旧换新。“但前一个时期政策实施进展尚不及预期，地方专项债发行和使用进度偏慢，这既有项目储备不足的原因，也有地方政府财政和土地出让收入下降，偿债压力增大，投资能力下降的因素。”在中国国际经济交流中心副理事长王一鸣看来，当前我国中央政府负债水平和杠杆率较低，从国际比较看，中央财政是有空间的，可以适当扩大中央政府赤字规模。

他还提到，增加赤字规模可以用于帮助地方政府清偿新冠疫情期间拖欠的企业账款，尤其是应对新冠疫情的公共卫生支出。“解决拖欠企业账款问题，既能扩大有效需求，更能增强企业信心。”

直面新变化 聚力稳增长

不同于往年通常在4月、7月、12月召开相关会议，此次讨论经济问题的中共中央政治局会议在9月底召开。多位专家认为，这是直面问题，释放了稳经济、稳增长的强烈信号。

中国银行研究院9月26日发布的《2024年第四季度经济金融展望报告》显示，内需有效改善对未来经济景气恢复较为关键，但内需改善幅度更多取决于政策力度与效果。该报告分析，若消费品以旧换新等政策效果较好，预计四季度消费同比增长4.5%左右，全年增长3.6%左右；若政策效果持续性不佳，仍延续三季度以来相对低迷的态势，预计四季度消费同比增长3%左右，全年增长3.2%左右。