加强投资者保护夯实资本市场根基（财经眼·关注我的金融权益（下））(2)

　　该上市公司在线调解案例并不是个案。自2021年证监会与最高法联合建立证券期货纠纷诉调对接机制以来，中国投资者网与人民法院调解平台实现“总对总”对接，投资者足不出户，即可实现多元调解、司法确认、登记立案等一站式、全流程在线服务。截至目前，37家证券期货调解组织已成功调解2万多件案件，投资者获赔金额81亿余元。

　　“‘总对总’在线诉调对接，多元化解证券期货纠纷，是资本市场的创新之举。”清华大学法学院教授汤欣表示，在证监部门和人民法院探索下，投资者维权救济渠道不断拓宽，这样的多元维权救济机制对降低投资者维权成本、加强投保工作意义重大。

　　多元化维权救济体系以健全的投资者保护组织体系为依托。“当前投资者保护组织体系呈现‘一体两翼’的格局。”郭雳介绍，“一体”是指负责统筹协调的证监会投保局，“两翼”是中国证券投资者保护基金公司、中证中小投资者服务中心等投资者保护机构，同时，交易所、行业协会、派出机构等各单位也共同参与进来。

　　“康美药业案体现了这一组织体系中多方协同的有效性。”郭雳表示，投服中心公开接受康美药业投资者委托，作为诉讼的代表人，投保基金接受法院委托进行虚假陈述损失测算，各方相互配合、共同推进投保工作。

　　在投保体系的推动下，投资者保护服务不断优化，12386服务热线处理效率和水平不断提高，自2013年9月热线开通至今，累计处理各类投资者诉求约83万件，为投资者挽回损失近2.8亿元；公益性的投资者知识普及体系不断拓展，投资者教育覆盖了5000多所学校、6000多万名学生，近200家公益性投教基地满意度超过98.5％，有效提高投资者风险防范意识和自我保护能力。

　　注册制改革带来新机遇，要将投资者保护贯穿改革全过程

　　不少投资者关心，当前，在稳步推进注册制改革的大背景下，股票发行条件更多元更包容，是否会增加投资者权益保护的风险和挑战？

　　证监会有关负责人在今年“5·15”全国投资者保护宣传活动上表示，不论是从注册制试点情况看还是从资本市场长远发展看，股票发行注册制改革有助于促进资本市场投融资总体平衡和协同发展，进一步提升市场化、法治化水平，不断满足经济社会发展和人民群众日益增长的财富管理需要，能够让投资者更加公平地参与市场。

　　“注册制改革带来的监管理念、监管原则和监管方式的转型以及关键制度的创新，为投资者保护工作提供了新机遇，也提出了新要求。”证监会有关负责人表示，比如注册制下包容多元的发行条件和上市标准以及市场化的定价机制，将带来企业价值的进一步分化，需要投资者具备更强的专业能力和风控能力，同时资本市场产品和业务不断丰富，这些都对投资者决策方式、交易行为等带来不同程度影响。

　　在专家看来，能否更加有效保护广大投资者合法权益，进一步形成尊重投资者、敬畏投资者的市场生态，是衡量注册制改革成效的关键因素。

　　“由核准制向注册制的转变，对信息披露的质量、结构及运行逻辑提出更高要求，要推动信息披露理念由‘监管者导向’到‘投资者导向’转变。”郭雳认为，关键要提升披露信息的重要性、针对性和可读性，充分考虑信息使用者的实际需求。同时，要培养和提高投资者阅读、使用信息披露文件的能力，进一步树立理性投资、价值投资的意识。

　　“注册制改革背景下的投资者保护要靠多方主体的协调配合。”汤欣建议，要发挥法律责任机制和市场机制、自律机制等制度合力，做好法律机制内部的行政责任、刑事责任和民事责任的协调，进一步将民事赔偿机制进行合理化、科学化的推进。