北交所开市两周年：服务中小企业 发挥改革“试验田”作用(2)

截至2023年11月14日，已经落地了优化“挂牌满十二个月”执行标准、简化挂牌公司申报上市的辅导备案要求、取消发行底价要求、支持科创板投资者直接开通北交所交易权限、允许私募股权基金参与二级市场交易、扩大做市商队伍、优化做市交易制度安排、扩大融资融券标的范围、降低交易经手费收费标准、修订《转板指引》、提高证券公司分类评价北交所业务专项加分、优化新三板分层标准、落地公示审核制度、推出信用债等14项改革举措。

田轩认为，在我国资本市场已初步形成的“1+N+X”政策体系框架中，北交所成为转板的枢纽与核心，在坚持多层次资本市场建设的底层逻辑下，北交所为创新型中小微企业融资打开了多元渠道，促进多板块上市资源有效流动，为处于多个不同阶段的中小企业提供多元化、差异化的融资服务。在此基础上，北交所与其他市场改革齐头并进，并加强与其他市场板块的协同效应，充分释放市场价值发现功能，营造良好的市场生态， 推进中国资本市场体系迈向更规范、更高效、更成熟的新发展阶段。

提升上市公司质量活跃资本市场

上市公司是资本市场的基石，北交所高质量发展的基础是高质量的上市公司。

数据显示，截至2023年11月14日，在229家北交所上市公司中，高新技术企业占比91%，国家级专精特新“小巨人”企业占比近五成；8家公司被评选为国家级“制造业单项冠军”，15家企业获国家科技进步奖、国家技术发明奖；上市公司平均研发强度4.46%，是规模以上企业平均水平的3倍；平均每家上市公司拥有19项有效发明专利，是全国高新技术企业平均水平的2.24倍。

北交所相关负责人表示，北交所按照大力提高上市公司质量的要求，把质量第一、质量优先的理念贯穿到发行审核、持续监管全链条各环节；着力引进一批创新成色足、成长性强、投资者认可的优质标的，加快推出首次公开发行并在北交所上市制度。

上述负责人也认为，北交所高质量发展是市场各要素的均衡发展。北交所建设过程中，将努力加强投融资两端的统筹，进一步加强投资端建设，积极推进公募、私募及各类中长期资金入市，推动更多地方设立专项基金参与市场建设；进一步研究优化北交所发行定价及配套制度安排，健全对发行人、大股东、承销商等有关主体的约束机制，促进一二级市场的良性互动与可持续循环；进一步丰富北交所指数体系，引导基金公司加大北交所基金产品供给，加快形成股、债、基等“全产品”协同发展的市场格局。

田轩建议，聚焦中小企业全生命周期，进一步丰富北交所发行条件，提高北交所发行端的包容性，加速高质量创新型企业的上市节奏，尽快形成更大的市场规模；根据不同的投资品种，设置不同等级要求的投资者门槛，从资产规模及投资经验等角度对投资者进行区分，进而对投资者进行结构性优化，持续吸引更多投资者入场；在此基础上，建议研究推出北交所主题的创新性投资产品，促进北交所对外开放；同时，加强引导各类中长期资金入市力度，充分发挥做市交易积极作用，持续激发市场活力。

(责编：杨虞波罗、吕骞)