发展壮大养老金融 促进养老体系健康发展(2)

养老产业金融增长也非常迅速。一是银行业普惠养老专项再贷款政策的推出，加大了银行对普惠养老机构的信贷支持，降低了普惠养老机构的融资成本，促使老年人照护、医疗以及智慧家居产业展现出欣欣向荣的局面。截至2022年底，全国20多个省市已经运营的金融支持的养老社区项目达到60个。根据工信部等机构预测，养老产业市场规模预计到2027年将突破20万亿元。二是服务业领域的养老储蓄以及养老理财业也发展较快。养老储蓄方面，从2022年11月起，四大国有商业银行已在合肥等五个城市启动了为期一年的特定养老储蓄试点，2023年1月末储蓄额已达263.2亿元。与普通储蓄相比，养老储蓄的主要特点是期限较长，有的长达20年以上。养老理财方面，一些银行于2021年12月开始试点相关理财产品和服务，到2023年1月末理财金额已达1004亿元。根据试点情况来看，养老理财实现了稳健性（投资于国家战略项目、固定收益类资产）、长期性（一般五年）、普惠性（投资起点为1元）的协调统一，市场前景广阔。

进一步发展养老金融，在我国具有得天独厚的有利条件。一方面我国人口众多，养老金融需求巨大；另一方面，“三支柱”还在发展初期，潜力很大。2023年召开的中央金融工作会议明确提出做好养老金融大文章，养老金融必将迎来蓬勃发展。当然也要看到养老金融工作面临的挑战，尤其是以下两点：一是老龄化趋势加重了养老负担，对养老金融工作提出了极高要求。二是在兼顾养老金融的双重属性方面实践经验不足、人才相对短缺。确保金融活动中养老金融的盈利属性以及稳定社会保障体系属性得到相互协调，需要有足够的实践经验，加大人才培养力度是必由之路。

推进养老金融发展壮大

应对老龄化冲击，养老金融大有可为。总体而言，可从如下方面进一步推进养老金融发展壮大。

积极探索养老金发展规律，提高养老金投资收益率。目前，养老金投资回报中很大比例来自银行储蓄的复利。未来应积极推进养老金金融市场发育，推进实践创新。养老金是市场主流的长期资金来源，养老金融的蓬勃发展应与资本市场形成良性互动。

促进“三支柱”平衡发展，实现养老金融可持续发展。在提出养老金融之前，我国采取了大力度措施利用财政政策来维持养老金制度的可持续性。随着养老金融工作的不断推进和经验的不断积累，我们逐步认识到，财政政策不应成为唯一手段，必须利用金融市场促进“三支柱”平衡发展，尤其是大力发展针对第三支柱的养老金金融，以促进“三支柱”账户资金的平衡，

对人口结构和老龄化趋势不同的地区，实行有差异化的养老金融战略，实现养老金的时空最优配置。目前，养老产业金融应优先投入老年人与青壮年人口增长率平衡区域，而养老金金融可以优先在快速老龄化区域以及较慢老龄化区域加快发展。

（作者：张苏，系山西财经大学副校长、教授，本文系国家社科基金一般项目“老龄化背景下兼顾经济增长与代际公平目标的养老金制度研究”阶段性成果）

(责编：杨曦、陈键)