专访IMF前秘书长林建海：如何在复杂的全球经济环境下把握好机遇(4)

第一，各国债务高企不下，给未来经济发展蒙上阴影。据美国银行家协会，即国际金融协会预测，到2023年末，全球总债务已高达310万亿美元，占全球GDP比重达330%，十年间激增了100万亿美元。全球的各国政府债务已达到97万亿美元，比2019年增长了40%。2023年，美国政府债务高达34万亿美元，占GDP比重超过120%。日本政府债务占GDP比重达255%，英国、法国、加拿大的占比均接近或超过百分之百。因此，解决沉重的债务负担将是许多国家面临的艰巨任务。

第二，许多新兴市场和发展中国家将面临多方面的挑战。其中包括全球经济增长放缓降低了对这些国家出口的需求、发达经济体利率的上升加大了这些国家的融资难度和外债偿付负担、高昂的能源和食品价格使得生活开支不断上升、社会动乱带来不稳定性等。对这些国家来说，应对低增长、高物价和高债务是当前面临的三大紧迫问题。

特别在债务方面，前两年美元大幅度升值和美元利率的上调进一步加重了这些国家的债务压力，因为这些债务大多是以外币，特别是以美元计价。因此，这些国家面临美元利率上升和美元升值带来的双重影响。比如，在土耳其、阿根廷等国家，60%以上的政府债务是以外币计价的。此外，在许多新兴市场国家，本币债务的一大部分是由外国投资者持有的。当外部金融环境发生变化时，这又增加了另一层的风险。

第三，世界经济、贸易脱钩的风险可能进一步加剧。近年来，“去全球化”和“经济碎片化”此伏彼起，给全球经济发展和合作带来了极大的困难和不确定性。自上世纪八十年代以来，高歌猛进的经济全球化促进了国际贸易和金融活动的蓬勃发展，给所有经济体和绝大多数民众带来了实实在在的好处。IMF研究发现，在发达经济体，全球化促进了平稳的物价水平，平均降低了高收入家庭三分之一的生活开支、低收入家庭三分之二的生活费用。

过去的教科书和实践令我们相信，货物、劳务和资本的自由流动可以降低生产成本，提高效率，进而促进经济的持续增长，提高人民的生活水平。如今，大国竞争博弈重塑产业链，搞“去全球化”和“去风险化”。当前产业链、供应链脱钩的风险十分严峻。在今后若干年中，经济贸易 “集团化”、“区域化”、“碎片化”可能会继续加剧，给全球经济的合作和发展带来了巨大的不确定性。IMF在一份报告中指出，如出现大幅度经济贸易脱钩，对世界经济带来的损害将高达全球GDP的7%，相当于法国和德国经济规模的总和。

第四，政权更迭动荡引发的风险。2024年是世界大选之年，据不完全统计，全球将有76个国家和地区举行大选，覆盖了全球41%的人口，全球GDP的42%，特别是美国、俄罗斯、乌克兰、印度、欧洲、伊朗等国家和地区进行大选。这么多国家政权更迭，给世界增加了很大的变量。

第五，地区冲突和战争的风险。2024年，地缘政治关系和全球安全紧张的局势，很可能会持续下去。俄乌冲突现在还处于拉锯状态，仍有很大的不确定性。这场冲突会延续到什么时候，我们都不得而知。只要冲突持续下去，就会对世界能源和粮食价格带来高度的不确定性。同样，中东冲突也会影响能源、石油、天然气的供应和世界能源价格的走势。中东地区占世界石油出口的35%、天然气出口的14%。因此，其对全球贸易的影响可想而知。近来红海冲突也大大增加了海运费用和其他贸易成本。世界贸易组织和其他国际机构警告说，如果这些冲突蔓延至更广泛的中东地区，将严重影响全球供应链和经济增长。